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Eramet : Morgan stanley initie la valeur à sous-pondérer

mercredi 1 septembre 2010 à 12h28
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a entamé le suivi du groupe minier et métallurgique français Eramet avec un premier conseil à 'sous-pondérer' et un objectif de cours de 218 euros. Une acquisition dynamisante et/ou la hausse des prix du manganèse seraient susceptibles de rendre le bureau d'études plus positif, indique la note de recherche.

Morgan Stanley souligne la qualité des actifs du groupe dans son activité principale, la Manganèse, ainsi que l'amélioration continue de leur qualité. Certes, la récente tendance à la baisse des cours des valeurs minières a généré une décote significative de 42% en moyenne sur la valorisation du secteur que l'on peut déduire des cash flows actualisés des sociétés le composant, calcule Morgan Stanley. Mais dans le cas d'Eramet, cette décote n'est que de 7% et limite donc le potentiel du titre.

Les analystes pourraient devenir haussiers sur Eramet en cas d'acquisition qui renforcerait sa croissance, ou encore d'une nette hausse des prix du manganèse. En 2007-2008, les prix de ce métal principalement utilisé pour la fabrication des alliages d'acier avaient été multipliés par 4 et avaient alors atteint 17,5 dollars/tonne, rappelle Morgan Stanley. Eramet avait alors culminé à 665 euros en mai 2008, soit “300% de plus que son cours actuel”.

Le cours du manganèse est actuellement voisin de 8 dollars/tonne.

En Bourse de Paris où le CAC prend 1,8%, l'action Eramet gagne 1,2% à 202,6 euros.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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