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Efeso consulting : Portzamparc salue l'acquisition d'Empact

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(CercleFinance.com) - Portzamparc maintient sa recommandation 'renforcer' sur Solving Efeso International et relève son objectif de cours de 2,8 à 2,9 euros après que l'acquisition d'Empact, une opération jugée 'relutive et intéressante stratégiquement'.

Selon le bureau d'études, l'expertise d'Empact sur le secteur des services, qui représente moins de 10% du CA de Solving Efeso, constitue le principal intérêt de cette acquisition sur un plan stratégique.

'Cette offre va pouvoir être progressivement déployée dans l'ensemble des pays du groupe, ce qui ouvre de nouvelles perspectives de croissance à moyen-terme', expliquent les analystes.

Portzamparc met aussi en avant un prix qu'il juge intéressant. 'Compléments de prix inclus, l'acquisition se fait sur un ratio VE/EBITDA 2014 inférieur à 5,7 fois soit une décote d'un tiers sur la valorisation de Solving Efeso', calcule-t-il.

'L'opération devrait être finalisée au mois de mai par l'émission des nouveaux titres SE, ce qui ouvre la voie à une consolidation au 1er juin selon nous. Cette acquisition est relutive sur nos prévisions de bpa de 11% en 2015 et 33% en 2016', poursuivent les analystes.

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