(BFM Bourse) - Dexia doit publier demain, jeudi 23 février 2012, ses résultats de l'exercice 2011. Pour les analystes d'ING, les éléments à surveiller comprennent : le ratio de solvabilité Core Tier 1, l'utilisation de l'opération de refinancement à long terme (LTRO) de la Banque centrale européenne, les dépréciations sur la Grèce, ainsi que l'état d'avancement de la restructuration (les cessions d'actifs notamment).

Le broker rappelle que Dexia avait dévoilé une perte imposable sur neuf mois de 10,5 milliards d'euros sous l'effet des charges exceptionnelles liées au plan de transformation de la banque. A présent, ING anticipe une perte annuelle de 10,153 milliards d'euros, une prévision qui ne prend pas en compte l'impact de la cession annoncée fin décembre de Dexia BIL. "Les implications comptables n'ont pas été divulguées et la transaction n'est pas finalisée", fait remarquer ING.

Le courtier rappelle que Dexia a récemment révélé 1 milliard d'euros de perte liée à la vente de 100% de DEXMA (Dexia Municipal Agency), la filiale française de Dexia spécialisée dans le refinancement des prêts aux collectivités locales.

Enfin, ING, qui conseille toujours de "Vendre" Dexia avec un objectif de cours de 0,10€, rappelle que Les Echos du 20 février ont évoqué la possibilité que Dexia puisse annoncer une perte proche de 12 milliards d'euros.