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Dexia : La position de liquidité de la banque préoccupe le marché

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(Tradingsat.com) - Les Echos n'étaient donc pas très loin de la vérité en évoquant récemment des pertes de 12 milliards d'euros en 2011 pour Dexia. Le déficit astronomique de la banque franco-belge s'élève finalement à 11,6 milliards d'euros, sous l'effet d'importants éléments non récurrents.

La vente de Dexia Banque Belgique a coûté -4 milliards d'euros. La décote sur les titres souverains grecs et assimilés, portée à 75%, a pesé -3,4 milliards d'euros. S'ajoutent les coûts des cessions d'actifs (-2,6 milliards d'euros) et la perte de -984 millions d'euros liée à la vente de Dexia Municipal Agency.

C'est ce dernier point qui explique essentiellement le décalage avec l'estimation de perte de 10,2 milliards d'euros des analystes d'ING. Le broker confirme aujourd'hui son opinion « Vendre » et son objectif de cours de 0,10 euro sur Dexia. Il souligne que « la plus grande préoccupation demeure la liquidité ». Le gap de liquidité court terme de Dexia s'élevait en effet à 88 milliards d'euros fin décembre 2011, dont 31 milliards d'euros auprès des banques centrales.

Si pour le moment, les États belge, français et luxembourgeois soutiennent les financements émis par Dexia SA et sa filiale Dexia Crédit Local grâce à un accord temporaire de la Commission européenne, un nouveau plan de restructuration doit être soumis à l'approbation de Bruxelles avant le 21 mars 2012. Ainsi, « la viabilité du groupe reste clairement menacée », souligne ING.

A la Bourse de Paris, l'action Dexia chutait de 4,5% à 0,293 euros à mi-séance.


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