(CercleFinance.com) - Nexresearch dit maintenir sa valeur intrinsèque ('fair value') sur les titres Demos à 13,8 euros après la publication de résultats 2009 en ligne avec ses prévisions.

L'intermédiaire note que le spécialiste des formations professionnelles a publié un résultat net fortement supérieur à ses attentes à 577.000 euros, un chiffre en baisse de 85,6% par rapport à 2008.

Il souligne que la déception provient de la faible croissance de l'activité e-learning (+12%), inférieure aux prévisions du management qui a fortement misé sur le secteur.

Selon l'analyste, la dégradation des marges de Demos est imputable à un 'mix produit' défavorable, résultat de la diversification opéré par le groupe.

Nexresearch ajoute qu'à l'inverse d'Alternext (+22,5 % sur les six derniers mois), le titre Demos a très légèrement sous-performé (-2,43%) sur l'intervalle.

'Nous pensons que Demos dispose malgré tout d'un potentiel d'appréciation', assure l'intermédiaire, qui conditionne toutefois son opinion à un retour des marges et un mix produit plus favorable. dit maintenir sa valeur intrinsèque ('fair value') sur les titres Demos à 13,8 euros après la publication de résultats 2009 en ligne avec ses prévisions.

L'intermédiaire note que le spécialiste des formations professionnelles a publié un résultat net fortement supérieur à ses attentes à 577.000 euros, un chiffre en baisse de 85,6% par rapport à 2008.

Il souligne que la déception provient de la faible croissance de l'activité e-learning (+12%), inférieure aux prévisions du management qui a fortement misé sur le secteur.

Selon l'analyste, la dégradation des marges de Demos est imputable à un 'mix produit' défavorable, résultat de la diversification opéré par le groupe.

Nexresearch ajoute qu'à l'inverse d'Alternext (+22,5 % sur les six derniers mois), le titre Demos a très légèrement sous-performé (-2,43%) sur l'intervalle.

'Nous pensons que Demos dispose malgré tout d'un potentiel d'appréciation', assure l'intermédiaire, qui conditionne toutefois son opinion à un retour des marges et un mix produit plus favorable.

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