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Cnova : Forte croissance mais pertes accrues

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(CercleFinance.com) - Cnova, la filiale d'e-commerce du distributeur Casino, a au premier trimestre a plus que doublé sa perte nette part du groupe à 37,6 millions d'euros (x 2,05 ; - 0,09 euro par action). En données ajustées des éléments exceptionnels, la perte nette se creuse de 37,1% à 25,1 millions d'euros. Si la croissance reste forte et que le cash-flow libre est positif, le compte d'exploitation a été pénalisé par de lourds investissements.

Sur la période, les ventes nettes du groupe ont augmenté de 17,8% à 915,5 millions d'euros, Cdiscount décollant de 16,4% et Cnova de 18,9%. Germán Quiroga, le co-directeur général du groupe, estime que Cnova a crû plus vite que le marché brésilien de l'e-commerce.

Le groupe insiste sur l'amélioration de sa marge brute, qui prend 18,3% sur la période à 113,9 millions d'euros, soit 12,6% des ventes (+ 0,2 point de de pourcentage en un an).

Le cash-flow libre, qui était négatif à hauteur de 47,1 millions au 1er trimestre 2014, passe vigoureusement dans le vert à + 27,6 millions d'euros.

Mais 'pour préparer la croissance future, (la direction a décidé de la) hausse des investissements logistiques et informatiques, pesant sur les coûts d'exploitation', indique le groupe. Négatif à hauteur de 1,4 million d'euros voilà un an, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA, selon l'acronyme anglais) ajusté est plus négatif encore ce trimestre (- 18,3 millions d'euros).

En guise de perspectives, Cnova prévoit, 'pour les neuf prochains mois de 2015 (d'avril 2015 à décembre 2015) et à devises constantes, une croissance de 19 % de son chiffre d'affaires net par rapport à la même période de 2014, avec un écart de plus ou moins 150 points de base'.


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