(CercleFinance.com) - Club Méditerranée s'adjuge 3,2% à 14,2 euros, salué pour la publication de ses comptes annuels marqués par une forte réduction de sa perte nette et une amélioration de la dynamique d'activité au cours de son exercice 2009-10.

Le groupe de tourisme a publié une perte nette de 14 millions d'euros, contre une perte de 53 millions l'année précédente. Avant impôts et éléments non récurrents, le résultat est ressorti positif à huit millions d'euros, contre une perte d'un million en 2009.

'Alors que le chiffre d'affaires est pratiquement stable à 1353 millions d'euros (-0,5%), le résultat opérationnel villages progresse de 16% à 42 millions en dépit d'un marché difficile', note un analyste d'Aurel BGC.

'Cette amélioration provient principalement des réductions de coûts entamées en 2009 et de l'impact de la montée en gamme. Le groupe a gagné 11.000 clients sur les villages 4 et 5 tridents', ajoute-t-il. Le nombre de clients 4 et 5 Tridents, porté à 680.000, a représent& 56% de la clientèle totale.

De plus, la stagnation du CA masque une nette amélioration de tendance en cours d'année: après cinq trimestres négatifs, l'évolution des troisième et quatrième trimestres est redevenue positive. De plus, les prises de commandes ont progressé de 9% (+15% sur le troisième trimestre et +13% sur le quatrième trimestre).

À 'acheter' sur Club Med avec un objectif de cours de 16,1 euros, Gilbert Dupont souligne 'une configuration favorable pour 2011, avec notamment l'ouverture de deux nouveaux villages 4 Tridents en Égypte et en Chine, et des tendances de réservation pour l'hiver 2010-11 très positives.' Ces dernières ressortent en avance de 14,7% par rapport à l'hiver précédent.

La direction souhaite porter d'ici à 2012 la part de distribution directe à plus de 60% des ventes contre 58% en 2010. Le groupe estime que la réalisation de ses objectifs, parallèlement à l'amélioration constante du 'business model', pourrait permettre d'atteindre une marge d'EBITDA Villages proche de 10% fin 2012.

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