(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'acheter' et son objectif de cours de 18,8 euros sur Club Med, à l'approche du point d'activité du groupe de tourisme, le 3 mars avant Bourse.

Le bureau d'études prévoit un chiffre d'affaires de 315 millions d'euros pour le premier trimestre 2010-11, en croissance de 6,9%, 'confirmant le retour à la croissance apparu à partir du troisième trimestre 2009-10'.

L'analyste rappelle que les réservations d'hiver arrêtées au 4 décembre 2010 étaient en croissance de 14,7% et de 7,9% au cours des huit dernières semaines de la période.

Gilbert Dupont note que la contestation dans le monde arabo-musulman fait peser des craintes sur l'activité du groupe en Tunisie et en Egypte, mais pense que les reports devraient profiter à d'autres destinations du Club Med, telles que le Portugal, la Grèce, ou le Sénégal.

'Le groupe vise une marge EBITDA de 10% en 2012, objectif qui nous paraît accessible (9,7% selon nos estimations)', ajoute l'analyste.

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