(CercleFinance.com) - Club Med progresse de 3,1% à 11,2 euros, à l'approche de la publication de ses résultats semestriels demain matin. Dans cette optique, Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'acheter' et son objectif de cours de 15,9 euros sur le titre du groupe de loisirs.

Si l'exercice en cours devrait être encore déficitaire au niveau du résultat net part du groupe (perte nette attendue de 11,3 millions d'euros à comparer à une perte de 58 millions en 2008/09), l'analyste table sur un résultat opérationnel total positif à 14,2 millions d'euros contre -20 millions, pour un recul du CA de 4% à 695 millions d'euros.

Selon Gilbert Dupont, les résultats de l'hiver 2010 (S1 09/10) doivent enregistrer une amélioration des marges opérationnelles Villages (marges EBITDAR et marge opérationnelle courante au S1 08/09 étaient respectivement de 19,6% et 3,9%).

'Au 20 février, les réservations cumulées montraient une amélioration de tendance par rapport au début du semestre, avec un recul ramené à -7,6% contre -13,6% au 5 décembre. Depuis, nous pensons que le rattrapage s'est poursuivi compte tenu de l'importance du late booking. En revanche, la fermeture de l'espace aérien pendant quelques jours en avril a pu perturber les départs avec un impact financier qui avait été estimé à cinq millions par le groupe en avril dernier' ajoute l'analyste.

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