(CercleFinance.com) - Aurel réaffirme sa recommandation ' acheter ' et son objectif de cours de 20 euros sur Club Méditerranée après la publication du chiffre d'affaires du groupe de tourisme pour son troisième trimestre de son exercice.

Ce chiffre d'affaires s'établit à 315 millions d'euros, légèrement inférieur à l'estimation de 325 millions de l'analyste, en baisse de 12,5% par rapport au troisième trimestre 2008.

' Ce recul est dans la tendance du secteur et intègre aussi une réduction des capacités d'accueil du groupe de 8,7% sur la période. La baisse du RevPAB est donc beaucoup plus limitée à -4,3%; elle correspond pratiquement au différentiel entre la réduction de capacité et la baisse du CA ce qui implique une bonne résistance des prix ' note toutefois Aurel.

Le broker ajoute que la situation s'est améliorée à partir de juillet avec une croissance des ventes de dernière minute, amélioration se traduisant aussi sur le niveau des réservations avec une hausse de 6,4% durant les deux mois d'été.

En dépit d'un environnement difficile et d'une faible visibilité sur les résultats 2009, Aurel souligne aussi 'une valeur d'actif de 22 euros par action, un plan de réduction des coûts qui porte déjà ses fruits et représente un fort potentiel d'amélioration de la rentabilité et l'achèvement de la montée en gamme des villages qui entraînera la disparition des importants frais de fermeture temporaire'

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