(Cercle Finance) - JP Morgan a entamé ce lundi la couverture du titre Ciments Français avec une recommandation 'sous-pondérer' et un objectif de cours de 119 euros, soit 17% de moins que le dernier cours de Bourse du groupe de matériaux de construction.

'Après le bond de 47% du titre au cours des six derniers mois, Ciments Français se traite sur la base de PER de 13,5 et 12,2 pour 2006 et 2007', constate l'intermédiaire financier.

Ce niveau est relativement similaire à celui du cimentier suisse Holcim, constate l'analyste.

Or JP Morgan estime que le titre Ciments Français mérite 'une décote significative' vis-à-vis de Holcim, du fait de son statut de filiale à 76,8% de l'italien Italcementi, un facteur qui réduit considérablement la liquidité des titres.

JP Morgan évoque également l'arrivée en haut de cycle des deux principaux marchés de Ciments Français, à savoir la France et les Etats-Unis.

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