(CercleFinance.com) - UBS maintient son conseil 'achat' sur Capgemini et remonte son objectif de cours de 60 à 63 euros, pour refléter un cash-flow du groupe plus fort que ce qu'anticipé précédemment, à la fois pour 2013 et 2014.

'A la suite d'une conférence investisseurs, le courtier rapporte 'un ton confiant, mais mesuré' de la direction. 'L'appétit pour la délocalisation en offshore s'accroit, et les gains de contrats de Capgemini en bénéficient', pointe-t-il notamment.

UBS souligne que le BPO (externalisation de processus d'affaires) représente jusqu'à 15% des ventes d'externalisation et générant au moins 10% de marge, est susceptible de progresser à un rythme proche de 10% cette année.

L'intermédiaire estime que l'objectif de 10% de marge à horizon 2015 ne constitue pas un point final, un ratio de 60% en offshore étant selon lui plausible avec des conséquences favorables en termes de marge.

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