(CercleFinance.com) - Bryan, Garnier & Co a confirmé ce matin son conseil d'achat sur l'action de la SSII française Capgemini, qui vient d'annoncer l'entrée en négociations exclusives en vue du rachat de Prosodie pour 382 millions d'euros. L'objectif de cours de 49 euros se compare aux 38,3 euros auxquels le titre se traite en fin de matinée en Bourse de Paris.

'En raison des marges élevées (15,9% de taux de résultat opérationnel) de Prosodie, cette opération devrait se révéler relutive dès la première année', indique la note de recherche. Selon les analystes de Bryan, Garnier & Co, cette opération permet surtout à Capgemini 'de résoudre une partie de l'équation que le groupe doit résoudre pour augmenter sa profitabilité.'

Par ailleurs, la SSII organisera, les 15 et 16 juin, ses journées investisseurs annuelles. 'Nous nous attendons à ce que le management demeure prudemment optimiste, le fort dynamisme des revenus étant compensé par la faiblesse relative des marges'.

Si le titre a cédé de l'ordre de 17% depuis les résultats 2010 annoncé le 17 février dernier, c'est selon Bryan Garnier en raison du ralentissement macroéconomique qui défie les prévisions annuelles données par le groupe, à savoir : une croissance des ventes de 9 à 10%, soit 4 à 5% en organique, et une marge en hausse de 0,5 à 1 point de pourcentage de 7,3 à 7,8%.

L'acquisition de Prosodie, avec sa forte marge, est rassurante de ce point de vue alors. La pression haussière des coûts salariaux se fait effectivement sentir dans le secteur, et ce point devrait d'ailleurs être abordé les 15 et 16 juin.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.