(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 24 euros sur Bureau Veritas, faisant en outre des ajustements de prévisions pour le groupe de services d'inspection et de certification.

'L'activité en cours, la stratégie du groupe et les mesures déjà mises en oeuvre pour optimiser la structure de coûts nous rendent confiants dans l'amélioration des marges et de la croissance des ventes', indique le broker.

Il estime que l'objectif de la direction, à savoir une croissance organique des ventes au quatrième trimestre en ligne avec celles des neuf premiers mois, lui semble 'conservateur', compte tenu d'une base de comparaison particulièrement favorable.

Aussi, Bryan Garnier prévoit une croissance des ventes à données comparables de 2,4% sur l'ensemble de l'année et de 2,8% sur le dernier trimestre (contre 2,2% selon le groupe). En données publiées, la prévision de croissance du courtier atteint 9,1%.

En termes de rentabilité, l'intermédiaire table désormais sur un résultat opérationnel (EBIT) de 698 millions d'euros en 2014, soit une marge de 16,8%, et un BPA de 92 centimes d'euro (contre 680 millions, 16,5% et 89 centimes attendus auparavant).

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