(CercleFinance.com) - Oddo réaffirme sa recommandation 'achat' sur Bull et rehausse de 0,2 euro son objectif de cours sur le titre, à 5,2 euros, pour refléter la position de trésorerie nette du groupe informatique à fin 2010.

Le broker estime que le dossier Bull 'repose sur l'exécution du redressement attendu entre 2011 et 2013, mais la solidité de la base de départ demeure cruciale'.

'Nous estimons à ce titre que, si 2011 devrait bien être une année de transition, la croissance et les marges du groupe devraient continuer d'évoluer dans la bonne direction malgré l'inertie issue de la mise en place de la nouvelle organisation au premier semestre,' estime Oddo.

L'intermédiaire attend ainsi une performance organique et une marge opérationnelle un cran au-dessus de celles de 2010 (+3,3% contre +2,7% et 3,2% contre 2,9%).

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