(CercleFinance.com) - Oddo abaisse son objectif de cours sur Bull de 4,6 à 4,2 euros, mais maintient sa recommandation 'achat', au lendemain du chiffre d'affaires trimestriel du groupe informatique.

'Les conditions de marché difficiles en France ont fortement pénalisé l'activité du premier trimestre (-6,6%, dont -11,2% en France). Le manque à gagner sur les volumes du début d'année sera difficilement rattrapable', avertit l'analyste.

'La poursuite de la recovery, dont les objectifs pour 2013 ont été revus en baisse (Ebit 2013 de 40/50 millions d'euros contre 50/60 millions précédemment) reste néanmoins orientée vers l'Ebit à terme', poursuit Oddo qui ajuste son scénario 2013/2015 pour prendre en compte ce retard (-25% sur les BNA en moyenne).

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