(BFM Bourse) - Bigben Interactive évoluait en léger repli mardi matin (-0,70% à 14,57 euros à 11h35) après la publication de ses résultats annuels (exercice 2017/2018) dans un marché nettement baissier, avec un CAC 40 en repli de 1,5%.

L'éditeur de jeux vidéo, également spécialiste des produits audio et des accessoires mobiles et pour jeux vidéo a enregistré une forte hausse de sa rentabilité opérationnelle.

L'EBITDA a bondi de 44,2% à 29,7 millions d'euros, portant la marge d'EBITDA à 12,1% du chiffre d'affaires, soit un gain de 220 points de base.

Le résultat opérationnel courant (ROC) a augmenté de 5,4 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent pour atteindre 16,4 millions d'euros, soit 6,7% du chiffre d'affaires contre 5,3% en 2016/17.

Le résultat net de la période 2017/18 s'établit à 8,9 millions d'euros et reste quasi stable, compte-tenu de l'impact d'une perte de change de (1,8 million d'euros) contre un gain de change de 2,6 millions d'euros sur l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires de 245,4 millions d'euros avait déjà été publié. Il progresse de 17,9%, malgré le décalage au premier trimestre 2018/19 de la sortie de deux jeux majeurs.

"Le groupe réussit à fortement améliorer sa marge d’EBITDA grâce à une excellente maîtrise des charges de structures et de personnel", commentent les analystes d'Oddo BHF,

Le broker, qui maintient sa recommandation "Achat" et son objectif de cours de 19 euros, note aussi que "la structure financière du groupe continue de s’améliorer".

La génération de cash-flow pendant l'exercice a permis de réduire l'endettement à 9,6 millions d'euros avec un taux d`endettement net de 7,2% contre 10,5% au 31 mars 2017.

Les perspectives ne suscitent toutefois pas l'enthousiasme. Le groupe annonce pour 2018/19 un objectif de chiffre d`affaires de 265 à 280 millions d'euros avec une marge opérationnelle courante supérieure à 8% contre 6,7% en 2017/18.

"Ce chiffre, bien que bon, semble dans le bas des estimations du consensus qui s'établit actuellement à 287,4 millions d'euros et une marge opérationnelle courante de 8,8%", notent en effet les analystes de Midcap Partners.

Toujours "Neutre" sur Bigben Interactive avec un objectif de cours inchangé à 16 euros, le courtier revoit à la baisse ses propres prévisions pour l'exercice à venir, tablant désormais sur un chiffre d'affaires de 280 millions d'euros (au lieu de 290 millions d'euros) et une marge de 8,3% (contre 8,8%).