(CercleFinance.com) - S'il reste à 'achat' sur Bigben pour des questions de valorisation et de conviction de sous-évaluation de Nacon, Invest Securities ajuste son objectif de cours de 6,8 à 6,2 euros pour intégrer la distribution de 4,3% du capital de Nacon à ses actionnaires.

Après cette distribution, le bureau d'études estime que 'les perspectives de nouveaux retours aux actionnaires se réduisent sérieusement, d'autant que la structure financière de Bigben hors Nacon n'offre aucune marge de manoeuvre', selon lui.

Ajoutant que son évaluation des activités Audio/Telco représente quasiment la valeur des passifs propres hors Nacon, il considère qu'acheter du Bigben 'revient uniquement à parier sur un rebond de Nacon, avec un moindre levier et un risque sur la situation financière'.

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