(CercleFinance.com) - UBS se montre désormais positif sur l'établissement de crédit espagnol Banco Santander, l'une des plus importantes capitalisations bancaires de la zone euro. De “neutre”, les analystes ont relevé leur conseil sur le titre à l'achat, en estimant que “la dynamique bénéficiaire va probablement accélérer”. L'objectif de cours est porté de 4,15 à 5,85 euros, soit un potentiel de gain de l'ordre de 12%.

La note de recherche salue d'abord les comptes publiés par la banque au titre du 4e trimestre 2016, ce qui conduit UBS à relever ses estimations pour 2017 et 2018 de 7 à 10% et “conforte notre optimisme” quant au redressement des profits du groupe.

Principaux arguments d'UBS : une confiance renforcée dans le retournement de l'activité au Brésil, une vision moins prudente des marchés britannique et espagnol, importants pour Santander, et un effet de changes plus favorable.

Si le ratio de capitalisation CET1 de la banque se limite à 10,5% environ, UBS a confiance des prévisions de la direction, qui prévoit d'atteindre 11% durant l'année qui vient.


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