(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note consacrée aux banques espagnoles, Nomura dégrade son opinion sur Santander de 'achat' à 'neutre', à cause des risques macroéconomiques persistants sur l'Espagne et des incertitudes concernant l'impact cumulé des récentes acquisitions de Santander sur son capital.

'Étant donné les risques d'acquisitions et l'exposition à l'Espagne, nous avons une préférence pour Santander par rapport à BBVA' précise toutefois Nomura qui note aussi BBVA à 'neutre'.

Avec le boom du crédit qu'a connu l'Espagne, le courtier estime que le désendettement pourrait conduire le volume de prêts des banques dans le pays se contracter de 10% à horizon 2015.

Nomura met aussi en avant les faibles perspectives économiques de l'Espagne, avec un risque de récession en double creux qui ne serait pas à exclure. Cet environnement économique déprimé devrait selon lui peser sur la rentabilité des banques et accélérer leur consolidation dans les trois à cinq ans à venir.

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