(CercleFinance.com) - Santander perd 0,9% à neuf euros sur les premiers échanges à Madrid, affecté par une dégradation du titre par Nomura de 'achat' à 'neutre', dans le cadre d'une note consacrée aux valeurs bancaires espagnoles.
Le broker justifie sa dégradation par les risques macroéconomiques persistants sur l'Espagne et les incertitudes concernant l'impact cumulé des récentes acquisitions par Santander sur son capital.
'Étant donné les risques d'acquisitions et l'exposition à l'Espagne, nous avons une préférence pour Santander par rapport à BBVA' précise toutefois Nomura qui note aussi BBVA à 'neutre'.
Avec le boom du crédit qu'a connu l'Espagne, le courtier estime que le désendettement pourrait conduire le volume de prêts des banques dans le pays se contracter de 10% à horizon 2015.
Nomura met aussi en avant les faibles perspectives économiques de l'Espagne, avec un risque de récession en double creux qui ne serait pas à exclure. Cet environnement économique déprimé devrait selon lui peser sur la rentabilité des banques et accélérer leur consolidation dans les trois à cinq ans à venir.
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