(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur Atos Origin de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours réduit de 47,5 à 45 euros.

'Le premier semestre semble voir Atos Origin faire du sur-place, avec un chiffre d'affaires globalement stable en comparaison annuelle, le deuxième trimestre ne pouvant au mieux que compenser la baisse de 1,3% du premier trimestre', estime le broker.

En outre, le courtier pense que les données détaillées du trimestre écoulé laissent penser que les bénéfices en termes de coûts du programme de restructuration TOP deviennent marginaux.

Selon UBS, un objectif de marge de 6,5% au premier semestre signifie que celui de 7,7% pour l'ensemble de l'année implique une hypothèse de marge 'exigeante' de 8,9% pour la deuxième moitié de l'année.

'Toutefois, SIS (dont la finalisation de l'intégration est attendue le 1er juillet prochain) et l'application d'un programme TOP2 rendent ces prévisions conventionnelles', nuance UBS.

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