(Cercle Finance) - Deutsche Bank a abaissé sa position sur Atos Origin de 'Conserver' à 'Vendre' et son objectif de cours de 49 à 43 euros pour cinq raisons.

Le bureau d'études note tout d'abord que la SSII est fortement exposée à l'infogérance, avec 55% de ses ventes réalisées dans ce sous-segment des services informatique qui peine à se développer.

Ensuite, le courtier met en lumière la menace que les services délocalisés font particulièrement peser sur Atos Origin, celle-ci n'ayant que 7% de ses employés dans ses activités.

De plus, l'analyste pense que les objectifs du groupe seront difficiles à atteindre et que les perturbations liées à la spéculation ce printemps au sujet d'une offre ont peut-être miné les objectifs financiers. Enfin, le titre se paie avec une prime jugée 'significative' par rapport à ses pairs.

Le broker précise que ses estimations sont inférieures de 7% au consensus des analystes pour 2007. Il ajoute que la trésorerie générée prévue pour 2007 et 2008 est attendue un niveau notablement faible.

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