(CercleFinance.com) - Berenberg a réitéré mardi sa recommandation 'conserver' et son objectif de cours de 66 euros sur Atos, jugeant le positionnement du groupe sur le SMAC (réseaux sociaux, mobilité, analytique et cloud) bien intégré dans les cours.

L'intermédiaire estime que la condition nécessaire d'une revalorisation des titres en Bourse est aujourd'hui un redressement du chiffre d'affaires et de la trésorerie, une perspective qu'il déclare ne pas envisager à court terme.

Dans le détail, Berenberg craint en effet que le dynamisme des offres d'Atos sur des segments à forte croissance soit compensé par le déclin des activités informatiques dites traditionnelles, le groupe étant mal positionné sur le secteur en pleine croissance du 'SMAC'.

Dans ce contexte, l'analyste dit ne voir qu'une marge de manoeuvre limitée en vue d'une amélioration des marges.

En termes de positionnement, Berenberg fait valoir qu'à la différence de Capgemini, Atos dispose d'un modèle économique particulièrement lourd en actifs, notamment du fait de son orientation stratégique vers le 'cloud', un métier qui requiert d'importantes infrastructures.

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