(CercleFinance.com) - Portzamparc a renouvelé sa recommandation 'renforcer' assortie d'un objectif de cours de deux euros sur Hybrigenics, qui a annoncé hier un recul de 300.000 euros de ses produits d'exploitation en glissement annuel à 5,8 millions en 2014.

'Cela implique une baisse de l'activité pour Hybrigenics Services puisque les acquisitions d'Imaxio et de Dual System, effectuées respectivement en juillet et en octobre 2013, devaient être intégrées en année pleine en 2014', a commenté le broker nantais, pour qui 'cette absence d'effet périmètre soulève des questions sur la santé de l'activité d'Hybrigenics Services et sur ses perspectives de développement'.

Le niveau de trésorerie est de son côté ressorti à 9,4 millions d'euros, contre 2,5 millions à fin 2013. C'est la conséquence des augmentations de capital réalisées durant l'exercice (11,75 millions d'euros) sous la forme de placements privés et de la mise en place une ligne de financement Yorkville ('equity line') pour un montant de 5 millions d'euros, dont 1 a été consommé en 2014.

'Ce niveau de trésorerie devrait être suffisant pour financer l'étude clinique en cours, une Phase II dans la leucémie myéloïde chronique', estime Portzamparc.


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