(CercleFinance.com) - Aurel réaffirme son opinion 'conserver' et son objectif de cours de 4,2 euros sur Altran, après la publication des résultats de la SSII au titre de son exercice 2009.

Altran a publié un résultat opérationnel courant de 31 millions d'euros, en ligne avec les attentes (31,4 millions). 'Le groupe a poursuivi la réduction des coûts indirects qui représentent 23,1% du CA sur l'exercice. Les effets des restructurations du groupe au cours de ces dernières années commencent à être visibles' note l'analyste.

Cependant, le groupe a enregistré des charges non récurrentes élevées, plombant son résultat opérationnel, et en dépit d'une réduction des coûts d'endettement financier net et d'un profit au niveau des impôts, Altran publie une perte nette part du groupe de 74,7 millions d'euros, supérieure aux attentes du marché (-35,4 millions) et à la prévision d'Aurel (-41,6 millions).

'Après avoir adapté sa structure à la nouvelle donne économique, le groupe devrait désormais être en mesure d'améliorer ses marges au cours des prochaines années (consensus 4,2% en 2010, Aurel 4,5%). Toutefois, les ratios de valorisation élevés laissent peu de marge de manoeuvre' affirme le bureau d'études.

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