(CercleFinance.com) - Aurel BGC réaffirme son opinion 'conserver' et son objectif de 7,2 euros sur Altran Technologies, expliquant que la forte hausse du titre et les multiples actuels ne l'incitent pas à adopter une opinion positive sur la valeur.

Le bureau d'études juge toutefois 'solide' la publication des résultats 2013, avec un résultat opérationnel courant très légèrement en ligne avec ses attentes (+14,5% à 143 millions contre 141,9 millions attendu) et une génération de free cash-flow 'de bonne facture'.

'Grâce à une baisse de 3,3 jours du délai de règlement clients, le groupe parvient à compenser la hausse des charges de restructurations pour afficher un FCF stable de 50 millions d'euros, alors que nous anticipions un montant de 40 millions', précise Aurel BGC.

'L'endettement net ressort à 152,3 millions à fin 2013. Ce chiffre est moins bon que nos attentes (141,8 millions), mais nous pensons que cela peut être lié au programme de rachat d'actions', ajoute l'analyste, pour qui il s'agit donc d'un écart non significatif.

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