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Altice : Morgan Stanley abaisse son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Dans une note de recherche publiée ce matin, Morgan Stanley, toujours d'avis de 'pondérer en ligne' l'action Altice du holding télécoms néerlandais de Patrick Drahi, a abaissé son objectif de cours de 20,5 à 13,5 euros.

Les analystes soulignent la baisse de l'ordre de 35% subie par l'action depuis l'annonce, au début du mois, 'de résultats décevants pour le 3e trimestre'. En effet, Altice a manqué les prévisions du consensus en matière d'EBITDA, alors que la dette nette du groupe représente entre 5 et 5,5 fois son EBITDA.

Les spécialistes soulignent également 'des taux d'intérêt en hausse, doublés de conditions plus difficiles sur le marché obligataire à haut rendement des TMT' (technologie, médias et télécoms). Et ce alors que la dette nette du groupe, voisine de 50 milliards d'euros, a augmenté au 3e trimestre.

En conséquence, Morgan Stanley a abaissé de 23% en moyenne ses prévisions d'equity free cash flow (EFCF) de 2017 à 2020, et de 30% ensuite. L'estimation de la valeur d'Altice USA est également ramenée de 32 à 25 dollars par titre.


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