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Altice : Bien orienté, un analyste passe à l'achat

lundi 3 décembre 2018 à 16h18
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le titre progresse de près de 1,5% après le relèvement de recommandation d'Oddo. Le groupe a annoncé vendredi la conclusion d'un accord d'exclusivité avec des investisseurs institutionnels en vue de leur céder 49,99% du capital de SFR FTTH, la branche gérant le réseau de fibre optique de sa principale filiale, contre 1,8 milliard d'euros.

Suite à cette annonce, Oddo passe à l'achat sur le titre (au lieu de Neutre) et relève son objectif de cours à 3 E (au lieu de 2,5 E).

' On peut considérer que la création de valeur brute de ce deal est d'au moins 1.6 MdE au niveau d'Altice soit 1.35 E/titre qui incluent la marge que fera SFR sur la JV pour la construction des 1m de ligne/an et que nous estimons à 50 ME/an ' indique Oddo.

Le bureau d'analyses reste à 3.62 MdE d'EBITDA au niveau de SFR pour 2019 et 5.25 MdE au niveau d'Altice Europe, soit légèrement sous les attentes du consensus.

' Au final, le T4 s'annonce moins promotionnel que le T3, le groupe va continuer à annoncer des transactions créatrices de valeur et permettant de se deleverager, repoussant encore d'au moins 2 ans les premières échéances importantes ' explique Oddo.

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