(CercleFinance.com) - Barclays Capital (BarCap) se montre désormais offensif Altice NV, l'action du holding télécoms néerlandais de Patrick Drahi. Le titre de classe A est désormais conseillé à l'achat ('surperformance'), contre un précédent conseil neutre de 'pondération en ligne'. L'objectif de cours est relevé de 9,8 à 11,2 euros.

Certes, rappellent les analystes, le groupe vient de faire face à une 'myriade de problèmes' qui ont plombé l'action : les difficultés de SFR en France, la baisse de la valorisation des actifs américains, des craintes sur les prix au Portugal, le tout 'exacerbé' par un ratio d'endettement élevé (plus de cinq fois l'EBITDA).

Cela étant, estime Bryan Garnier, 'le 8 janvier, le groupe a présenté la feuille de route de sa réorganisation en vue de rendre le bilan et la performance opérationnelle plus viables, grâce à la monétisation d'actifs et à des réinvestissements', argumente la note de recherche.

Les analystes parient sur des cessions d'actifs qui 'cristalliseraient' la valeur réelle d'Altice, comme ceux de République dominicaine, qui pourraient être cédés plus de deux milliards d'euros. Ou encore les 'mâts télécoms' du groupe en France et au Portugal, qui pourraient rapporter deux autres milliards environ.


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