(Cercle Finance) - Suite à la publication des résultats au titre du quatrième trimestre 2006/2007 d'Alstom, Fideuram Wargny a relevé son objectif de cours de 93 à 103 euros sur le titre, mais conserve sa recommandation 'Conserver'. Le broker rappelle que l'activité du groupe a progressé de 25% au quatrième trimestre, à 4,18 milliards d'euros, alors qu'il n'anticipait de son côté qu'une croissance de 20%.

Fideuram Wargny souligne également la progression du carnet de commandes (+22%) et des commandes reçues (+34%), ce qui devrait permettre à Alstom d'afficher une croissance de plus de 10% cette année, alors que le bureau d'études n'anticipait qu'une hausse de 9%.

Quant à la marge opérationnelle, elle est ressortie à 6,7% mais dépasse les 7% sur le second semestre, à 7,2%. La direction a annoncé que la marge devrait cette année dépasser les 7% avec une progression à deux chiffres de ses ventes.

Le bureau d'études estime que le titre Alstom 'se paye aujourd'hui très correctement', à un peu plus de 20 fois ses résultats 2007/08. Si Fideuram Wargny a relevé ses prévisions de bénéfices par action 2007/08 et 2008/09 respectivement de 4,7 à 5,18 euro et de 5,56 à 6,36 euros, il est selon lui 'encore un peu tôt pour jouer une amélioration de la marge opérationnelle au delà des 8% pour 2009/10'.

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