(Cercle Finance) - Citigroup annonce avoir abaissé sa recommandation sur Alstom de 'conserver' à 'vendre' en perspective d'une stabilisation des commandes du groupe et d'une baisse de son ratio 'book-to-bill', rapport des commandes aux ventes. Son objectif passe de 80 à 88 euros.

Rappelant que le titre a bondi de 37% depuis la publication des résultats semestriels, en novembre dernier, le bureau d'études attribue cette performance aux spéculations entourant une offre de Bouygues et les bonnes perspectives de la branche de production d'énergie.

S'il reconnaît la vigueur de l'activité énergétique, Citigroup se montre plus dubitatif sur le fait que Bouygues puisse être prêt à verser une prime de contrôle pour s'emparer d'Alstom.

Le bureau d'études ajoute envisager une stabilisation des commandes du groupe lors de l'exercice fiscal 2008 ainsi qu'un repli de son ratio 'book-to-bill' (commandes/ventes) sous l'unité.

'Cela pourrait rendre le titre vulnérable aux prises de bénéfices', prévient l'analyste.

Citigroup ajoute que le titre se traitait récemment à 104,5 euros, tout en spécifiant qu'à 106 euros, une marge de 10% dans la production d'énergie, sans affaiblissement économique, serait intégrée dans les cours.

Copyright (c) 2007 CercleFinance.com. Tous droits réservés.