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Alpes (compagnie) : En retrait après des résultats décevants

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(CercleFinance.com) - A contre-courant de la tendance générale, Compagnie des Alpes (CDA) recule de 1,4% à 14,6 euros, délaissé à la suite de résultats décevants pour l'exercice 2012-2013, pour lequel le groupe ne proposera pas de dividende.

Le résultat net part du groupe plonge de 93,2% à 1,9 million d'euros, en prenant en compte, une provision pour dépréciations d'actifs constatée sur certains parcs de loisirs, pour 20,3 millions, alors que Gilbert Dupont anticipait un bénéfice de 25 millions.

'Tous les agrégats 2012-2013 ressortent bien en deçà de nos attentes', souligne le bureau d'études qui dégrade son opinion sur le titre CDA de 'accumuler' à 'alléger' et son objectif de cours de 16,7 à 11,6 euros.

L'excédent brut opérationnel recule de 4,6% à 152,7 millions d'euros, soit une marge d'EBO de 22,5% pour un chiffre d'affaires stable à 678 millions: la croissance de 3,8% des domaines skiables a été contrebalancée par un recul de 5,1% des parcs de loisirs.

Si la direction s'est montrée rassurante en écartant une augmentation de capital, Gilbert Dupont souligne qu'elle proposera exceptionnellement de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2012-2013.

La Compagnie des Alpes se fixe pour objectifs à cinq ans un EBO cible de 34% dans les domaines skiables et de 23% dans les parcs de loisirs (hors Futuroscope), ainsi qu'un ROCE opérationnel supérieur à 8%.

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