chiffres clés
Les 10 Atouts du Titre :
30/12/2009 par
0
Les 10 atouts du titre Alcatel-Lucent :
Alcatel-Lucent est une belle opportunité d'investissement car tout semble converger pour que le
groupe en 2010 retrouve la rentabilité et confirme un certain leadership technologique.
1) Ben Verwaayen le nouveau DG de Alcatel-Lucent depuis sept 2008 est reconnu pour son expertise des
télécoms. Il connait aussi bien les équipementiers que les opérateurs.
Il a la réputation d'être sérieux, réglo, brillant. Il parle 4 langues dont le français et une
stature internationale.
D'abord chez ITT ou il accède au poste de DG.
De 1988 à 1997 il est DG de l'opérateur Néerlandais KPN.
Il sera vice président de Lucent technologie aux EU de 1997 à 2001.
De 2002 à 2008 il a été DG de British Telecom. Son action chez BT lui a forgé une réputation de
stratège à la city. En 6 ans il a redressé l'entreprise et en a fait un des leader de
l'internet Britannique.
Ben Verwaayen fin 2008 : "Notre plan est prudent mais nous préférons donner des prévisions que
nous pouvons respecter."
Le départ fin 2008 du tandem S.Tchuruk / P. Russo semblait indispensable. Ils avaient perdu la
confiance de tous et n'avaient pas de vision stratégique claire.
L'ambiance chez Alcatel-Lucent semble aujourd'hui pacifiée et studieuse.
Le DG de Huawei France le dit lui même : " On les sent fiers de leur entreprise, "agressifs sur
le terrain."
2) Alcatel-Lucent sur 2009 devrait arriver à réduire ses coûts de 750ME (objectif atteint à 80%
à fin sept) et être à un ROP équilibré en 2009. Début novembre la direction a confirmée cet
objectif et se fixe le même pour 2010 (avec une légère progression du CA), soit une MOP positive
de 750 M€ en 2010. Donc la MOP devrait être de 0,32€ par titre en 2010. En appliquant un
multiple de 10 le cours ressort à 3,2€. Un retour à la normale étant prévu pour 2011 avec une
marge opérationnelle de 7,5% soit 0,50€ par action. La MOP normalisée dans le secteur se situe
à 7,5%.
En décembre 2008 le nouveau Directeur Financier paul Tufano nous disait : " Nous voulons générer
un flux de trésorerie positif en 2009, mais ce sera très difficile." ... et bien c'est fait sur
T3 - 2009 avec 362M€ de flux de trésorerie libre ! ... et ce serait également en bonne voie pour
T4.
Le groupe est en train de renouer avec la rentabilité.
Le bilan est aujourd'hui solide grâce à la cession de la participation dans Thales (20,8% du
capital) qui à permis d'encaisser 1566 M€, celle de Dunkermotoren (moteurs électriques) 145
M€ (finalisation au 31/12/09) et grâce à l'émission de 1MD€ d'océane en septembre 2009.
3) Le 09/12/2009, le Crédit Suisse après une rencontre avec le management déclare que "la
direction est confiante et qu'elle confirme sa projection de CA et de marges pour 2010. Une
légère reprise se profil pour 2010." objectif de cours : 3€.
JP Morgan le 7/12/09 : avis surpondéré maintenu objectif 3,50€
Merril Lynch le 04/11/09 : Estimation de bénéfices remontée, opportunité d'achat objectif
3,50€
4) Un meilleur contrôle du capital paraît indispensable. Un actionnariat aussi dispersé pour une
société recelant autant de technologie et stratégiquement aussi importante pour des pays comme
les USA et/ou la France n'est pas concevable. Un actionnariat solide doit se mettre en place assez
rapidement car la société est en ce moment beaucoup trop vulnérable à l'entrée d'un
actionnaire non désiré.
5) La téléphonie fait partie des secteurs épargnés par la crise. Le succès de l'iphone l'a
prouvé. Les consommateurs sont avides de communication et d'internet mobile. L'iphone menace de
faire craquer les réseaux de tous les plus grands opérateurs de téléphonie, reconnaissent en
privée depuis des mois de nombreux groupes de télécom. Le weekend dernier ATT a cessé, sans
donner de raison officielle, de vendre l'iphone à new york. Les opérateurs sont aujourd’hui
pris au piège face aux investissements nécessaires pour supporter l'explosion du trafic. Les
réseaux des opérateurs sont mis à mal par l'expansion des smartphones très gourmands en
capacités de transports de données.
L'opérateur britannique O2, filiale de Téléfonica, vient de rencontrer de nouveaux problèmes de
surcharge du réseau urbain à Londres.
Cela ouvre de belles perspectives à Alcatel-Lucent.
6) Alcatel-Lucent en matière de réseau mobile de 4G a arbitré en faveur de la technologie LTE
(technologie haut débit mobile de nouvelle génération = Long Term Evolution). Une décision
récompensée en février 2009 par un beau contrat avec Verizon. Alcatel-Lucent a également obtenu
une validation de sa technologie avec AT&T (1er opérateur américain), une référence de premier
ordre.
Alcatel-Lucent après avoir réussi son acquisition de Telemetra semble même susciter l'irritation
de Cisco et Juniper .
La société compte à ce jour 19 opérateurs en essaies LTE : Telefonica, Bouygues, Singapore
Telecom, France Telecom Orange...
La technologie LTE devrait s'imposer comme le standard des réseaux de téléphonie mobile et la
saturation des réseaux pourrait accélérer son développement. Nous évoluons rapidement vers
l'internet mobile. Alcatel-Lucent semble bien positionné pour tirer profit du développement de la
4G.
7) Le groupe dispose d'une avance technologique indéniable pour l'IP (voix via internet
protocol), mais aussi l'accès Broadband fixe et l'optique.
Au troisième trimestre 2009 Alcatel-Lucent, grâce a une progression d'activité de 4%, est devenu
numéro 2 Mondial des routeurs IP avec 20,5% de part de marché. La téléphonie IP revient en force
et Alcatel-Lucent devrait profiter de son avance technologique. En France Free Mobile a indiqué
qu'il offrirait de la voix sur IP et Bouygues compte lancer cette offre dès 2010. Telefonica vient
de racheter courant décembre Jajah, Google en novembre a racheté Gizmo5.
8) Le 14/09/09 la justice américaine a reconnu Microsoft coupable d'avoir violé des brevets
d'Alcatel-Lucent dans son application Outlook mais demande un recalcul du dédommagement évalué
à 240M€. Même si ce chiffre est revu à la baisse il s'agira d'une entrée d'argent
d'environ 200M€ qui ne sera pas neutre dans les comptes 2010.
9) AT : La formation graphique du marteau inversé qui intervient après une tendance baissière
entraîne souvent une reprise haussière d'un titre. La première résistance étant à 2,75€ (ou
4 $) et la suivante à 3€.
L'indicateur RSI 14 sur ses plus bas historiques tend à conforter ce schéma de reprise du titre.
10) Alcatel-Lucent pourrait profiter de la rotation sectorielle car les gérants fin 2009 ont
surtout "joué" les cycliques.
Alcatel-Lucent est une belle opportunité d'investissement car tout semble converger pour que le
groupe en 2010 retrouve la rentabilité et confirme un certain leadership technologique.
1) Ben Verwaayen le nouveau DG de Alcatel-Lucent depuis sept 2008 est reconnu pour son expertise des
télécoms. Il connait aussi bien les équipementiers que les opérateurs.
Il a la réputation d'être sérieux, réglo, brillant. Il parle 4 langues dont le français et une
stature internationale.
D'abord chez ITT ou il accède au poste de DG.
De 1988 à 1997 il est DG de l'opérateur Néerlandais KPN.
Il sera vice président de Lucent technologie aux EU de 1997 à 2001.
De 2002 à 2008 il a été DG de British Telecom. Son action chez BT lui a forgé une réputation de
stratège à la city. En 6 ans il a redressé l'entreprise et en a fait un des leader de
l'internet Britannique.
Ben Verwaayen fin 2008 : "Notre plan est prudent mais nous préférons donner des prévisions que
nous pouvons respecter."
Le départ fin 2008 du tandem S.Tchuruk / P. Russo semblait indispensable. Ils avaient perdu la
confiance de tous et n'avaient pas de vision stratégique claire.
L'ambiance chez Alcatel-Lucent semble aujourd'hui pacifiée et studieuse.
Le DG de Huawei France le dit lui même : " On les sent fiers de leur entreprise, "agressifs sur
le terrain."
2) Alcatel-Lucent sur 2009 devrait arriver à réduire ses coûts de 750ME (objectif atteint à 80%
à fin sept) et être à un ROP équilibré en 2009. Début novembre la direction a confirmée cet
objectif et se fixe le même pour 2010 (avec une légère progression du CA), soit une MOP positive
de 750 M€ en 2010. Donc la MOP devrait être de 0,32€ par titre en 2010. En appliquant un
multiple de 10 le cours ressort à 3,2€. Un retour à la normale étant prévu pour 2011 avec une
marge opérationnelle de 7,5% soit 0,50€ par action. La MOP normalisée dans le secteur se situe
à 7,5%.
En décembre 2008 le nouveau Directeur Financier paul Tufano nous disait : " Nous voulons générer
un flux de trésorerie positif en 2009, mais ce sera très difficile." ... et bien c'est fait sur
T3 - 2009 avec 362M€ de flux de trésorerie libre ! ... et ce serait également en bonne voie pour
T4.
Le groupe est en train de renouer avec la rentabilité.
Le bilan est aujourd'hui solide grâce à la cession de la participation dans Thales (20,8% du
capital) qui à permis d'encaisser 1566 M€, celle de Dunkermotoren (moteurs électriques) 145
M€ (finalisation au 31/12/09) et grâce à l'émission de 1MD€ d'océane en septembre 2009.
3) Le 09/12/2009, le Crédit Suisse après une rencontre avec le management déclare que "la
direction est confiante et qu'elle confirme sa projection de CA et de marges pour 2010. Une
légère reprise se profil pour 2010." objectif de cours : 3€.
JP Morgan le 7/12/09 : avis surpondéré maintenu objectif 3,50€
Merril Lynch le 04/11/09 : Estimation de bénéfices remontée, opportunité d'achat objectif
3,50€
4) Un meilleur contrôle du capital paraît indispensable. Un actionnariat aussi dispersé pour une
société recelant autant de technologie et stratégiquement aussi importante pour des pays comme
les USA et/ou la France n'est pas concevable. Un actionnariat solide doit se mettre en place assez
rapidement car la société est en ce moment beaucoup trop vulnérable à l'entrée d'un
actionnaire non désiré.
5) La téléphonie fait partie des secteurs épargnés par la crise. Le succès de l'iphone l'a
prouvé. Les consommateurs sont avides de communication et d'internet mobile. L'iphone menace de
faire craquer les réseaux de tous les plus grands opérateurs de téléphonie, reconnaissent en
privée depuis des mois de nombreux groupes de télécom. Le weekend dernier ATT a cessé, sans
donner de raison officielle, de vendre l'iphone à new york. Les opérateurs sont aujourd’hui
pris au piège face aux investissements nécessaires pour supporter l'explosion du trafic. Les
réseaux des opérateurs sont mis à mal par l'expansion des smartphones très gourmands en
capacités de transports de données.
L'opérateur britannique O2, filiale de Téléfonica, vient de rencontrer de nouveaux problèmes de
surcharge du réseau urbain à Londres.
Cela ouvre de belles perspectives à Alcatel-Lucent.
6) Alcatel-Lucent en matière de réseau mobile de 4G a arbitré en faveur de la technologie LTE
(technologie haut débit mobile de nouvelle génération = Long Term Evolution). Une décision
récompensée en février 2009 par un beau contrat avec Verizon. Alcatel-Lucent a également obtenu
une validation de sa technologie avec AT&T (1er opérateur américain), une référence de premier
ordre.
Alcatel-Lucent après avoir réussi son acquisition de Telemetra semble même susciter l'irritation
de Cisco et Juniper .
La société compte à ce jour 19 opérateurs en essaies LTE : Telefonica, Bouygues, Singapore
Telecom, France Telecom Orange...
La technologie LTE devrait s'imposer comme le standard des réseaux de téléphonie mobile et la
saturation des réseaux pourrait accélérer son développement. Nous évoluons rapidement vers
l'internet mobile. Alcatel-Lucent semble bien positionné pour tirer profit du développement de la
4G.
7) Le groupe dispose d'une avance technologique indéniable pour l'IP (voix via internet
protocol), mais aussi l'accès Broadband fixe et l'optique.
Au troisième trimestre 2009 Alcatel-Lucent, grâce a une progression d'activité de 4%, est devenu
numéro 2 Mondial des routeurs IP avec 20,5% de part de marché. La téléphonie IP revient en force
et Alcatel-Lucent devrait profiter de son avance technologique. En France Free Mobile a indiqué
qu'il offrirait de la voix sur IP et Bouygues compte lancer cette offre dès 2010. Telefonica vient
de racheter courant décembre Jajah, Google en novembre a racheté Gizmo5.
8) Le 14/09/09 la justice américaine a reconnu Microsoft coupable d'avoir violé des brevets
d'Alcatel-Lucent dans son application Outlook mais demande un recalcul du dédommagement évalué
à 240M€. Même si ce chiffre est revu à la baisse il s'agira d'une entrée d'argent
d'environ 200M€ qui ne sera pas neutre dans les comptes 2010.
9) AT : La formation graphique du marteau inversé qui intervient après une tendance baissière
entraîne souvent une reprise haussière d'un titre. La première résistance étant à 2,75€ (ou
4 $) et la suivante à 3€.
L'indicateur RSI 14 sur ses plus bas historiques tend à conforter ce schéma de reprise du titre.
10) Alcatel-Lucent pourrait profiter de la rotation sectorielle car les gérants fin 2009 ont
surtout "joué" les cycliques.
30/12/2009 par
0
Pourquoi en 2 fois ?? Une fois c'est pas suffisant ?? 
Et pourquoi pas 10 fois puisqu'il y a 10 raisons ??
Tu viens d'atterrir ?? Retournes donc dans ton ancienne planète.
Analyse fondamentale de long terme valable sur 1 ou 2 ans. Et d'ici là il y aura beaucoup de
variations sur le marché. Qui sait où sera le marché en 2 011 ??
Et pourquoi pas 10 fois puisqu'il y a 10 raisons ??
Tu viens d'atterrir ??
Retournes donc dans ton ancienne planète. Analyse fondamentale de long terme valable sur 1 ou 2 ans. Et d'ici là il y aura beaucoup de
variations sur le marché. Qui sait où sera le marché en 2 011 ??
31/12/2009 par
0
11 ème atout et pas le moindre :
Depuis 2006 les déficits fiscaux reportables cumulés d'Alcatel Lucent approchent les 8 781M€.
L'économie d'impôts, en retenant un taux d'is Théorique de 30%, représente ainsi 2634M€ !
càd 1,14€ par action !
Cela veut dire que la société ne paiera pas d'IS pendant au moins 5 ans.
Depuis 2006 les déficits fiscaux reportables cumulés d'Alcatel Lucent approchent les 8 781M€.
L'économie d'impôts, en retenant un taux d'is Théorique de 30%, représente ainsi 2634M€ !
càd 1,14€ par action !
Cela veut dire que la société ne paiera pas d'IS pendant au moins 5 ans.
31/12/2009 par
0
citrusa écrit : 11 ème atout et pas le moindre :
Depuis 2006 les déficits fiscaux reportables cumulés d'Alcatel Lucent approchent les 8 781M€.
L'économie d'impôts, en retenant un taux d'is Théorique de 30%, représente ainsi 2634M€ !
càd 1,14€ par action !
Cela veut dire que la société ne paiera pas d'IS pendant au moins 5 ans.
D'ici 5 ans, on sera tous morts !!!
Depuis 2006 les déficits fiscaux reportables cumulés d'Alcatel Lucent approchent les 8 781M€.
L'économie d'impôts, en retenant un taux d'is Théorique de 30%, représente ainsi 2634M€ !
càd 1,14€ par action !
Cela veut dire que la société ne paiera pas d'IS pendant au moins 5 ans.
D'ici 5 ans, on sera tous morts !!!
Portefeuille Trading
+336.80 % vs +55.09 % pour le CAC 40
Performance depuis le 28 mai 2008