(BFM Bourse) - Cyril Zimmermann deviendrait-il fou ? Telle semblait être la conclusion du marché après l'annonce par le patron de Hi Media du rachat du site communautaire Fotolog pour 65.8 Millions d'euros, soit près de 39 fois le – maigre – chiffre d'affaires attendu cette année.

Si les investisseurs tournent casaque aussi rapidement aujourd'hui, c'est d'abord parce que les résultats semestriels (un résultat d'exploitation de 7 Millions d'euros et un résultat net de 5.8 Millions d'euros) sont parfaitement en ligne avec les objectifs annuels du groupe. Mais peut-être pas seulement.

Ce matin, en effet, Cyril Zimmermann s'est en effet livré, lors de la réunion de présentation des résultats, à un petit calcul fort instructif sur le potentiel que pourrait représenter sa récente acquisition, en partant de l'audience de jeuxvideo.com, également propriété de Hi Media. Ce site génère 200 millions de pages vues et le chiffre d'affaires publicitaire réalisé se situe dans une fourchette de 1 à 2 euros pour 1000 pages vues. En extrapolant de tels chiffres sur la colossale audience de Fotolog, qui vient de franchir le cap des 11 Millions de membres enregistrés et peut se targuer de plus de 3 Milliards de pages vues par mois, on aboutit à un chiffre d'affaires potentiel de 30 à 60 Millions d'euros.

Bien entendu, cela ne doit pas être lu comme un objectif atteignable dès l'an prochain. Autre bémol, l'audience de Fotolog est majoritairement située en Amérique latine, donc pas aussi facilement valorisable qu'en France ou en Allemagne pour Hi Media. Mais la société compte bien, grâce à des opérations de marketing ciblées, accélérer en Europe le développement de l'audience, qui s'est fait jusqu'ici sans la moindre dépense publicitaire.