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Adux : Rachat de bebo par aol et comparaison instructive avec fotolog

tradingsat

(Tradingsat.com) - AOL a annoncé jeudi 13 mars le rachat du site de socialisation Bebo, l'un des plus gros portails communautaires anglo-saxons avec près de 40 millions d'utilisateurs, pour 850 millions de dollars en numéraire. Une paille au regard des 240 millions de dollars déboursés par Microsoft pour le rachat de 1.6% du capital de Facebook. Mais ces 850 millions de dollars peuvent aussi sembler très cher… si on les compare au prix du rachat du site communautaire Fotolog par le groupe media internet français Hi-Media.

Les analystes de Cazenove constatent aujourd'hui qu'AOL rachète chaque membre de Bebo pour 21 dollars. En appliquant ce ratio aux 15 millions de membres revendiqués par Fotolog en janvier 2008, le broker obtient un prix d'achat théorique de 315 millions de dollars pour Fotolog, soit 211 millions d'euros. Et la bonne nouvelle, connue depuis longtemps, c'est que Hi-Media a mis la main sur Fotolog pour « seulement » 66 millions d'euros, soit 100 millions de dollars.

Cazenove concède que Fotolog, centré sur l'Amérique Latine et quelques pays européens, n'a pas une présence géographique aussi étendue que celle de Bebo. Mais « le site connaît une solide croissance de sa base de membres et a enregistré 5.5 millions de nouveaux membres depuis août dernier », souligne le broker. Un point d'autant plus positif que cette croissance s'est essentiellement réalisée en Europe.

En conséquence, et au vu de la chute enregistrée ces derniers mois par l'action Hi-Media, les analystes de Cazenove réitèrent leur recommandation « Surperformance » sur la valeur.


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