On pourrait être tenté de dire qu'à l'image du mois de décembre qui s'est soldé par un statu quo sur les indices US, cette première séance de 2026 a marqué la continuation de la consolidation latérale amorcée fin novembre : -0,17% sur le Nasdaq-100 contre +0,19% sur le S&P 500, cela ressemble à un 'coup pour rien' en attendant un 'market mover'.
Mais la séance n'a pas été aussi insignifiante et les renversements de situation se sont enchainés : les indices US ont connu un moment d'euphorie entre 15H30 et 16H, avec une réouverture 'bullish' du Nasdaq qui gagnait jusqu'à +1,4% avant de reperdre près de -2% et afficher -0,5%.
Le S&P 500 a gagné +0,8% (il tutoyait les 6900) avant de repasser dans le rouge de -0,3%, puis de repartir à la hausse vers 20H30... et le VIX qui lui est associé s'est détendu de -3% vers 14,50.
Parcours étonnant du Dow Jones qui faisait du surplace en début de séance puis qui s'est détaché au final avec +0,66% : cet indice, considéré comme plus défensif, a bénéficié d'un afflux de liquidités vers les secteurs de l'énergie, de l'industrie, des matériaux de base, puis des 'utilities' (valeurs à revenus récurrents, comme les 'services aux collectivités').
Le Nasdaq-100 avait débuté l'année en boulet de canon dans le sillage de Micron avec +10,5%, Western Digital +9%, Intel +6,7%, ASML +7,1%, ARM +5%, AMD +4,3%... mais aussi Nvidia à +1,3%.
Le 'SOXX' a déjà flambé de +4,2% en 2026 (vers 314 USD) et a réalisé sa meilleure performance depuis le 24 novembre : il a littéralement écrasé tous les autres secteurs de la cote.
Parmi les perdants du jour, qui ont plombé le Nasdaq, on retrouve Applovin -8,3%, Palantir -5,6%, Adobe -4,8% ainsi que Tesla (-2,6%) dont les ventes ne se sont pas révélées à la hauteur des attentes et qui a souffert de l'arrêt des primes à l'achat d'un véhicule électrique.
Mais cette première séance de l'année aurait pu se terminer dans le rouge et l'explication était toute trouvée : les marchés obligataires ont poursuivi leur chute amorcée fin novembre. Les T-Bonds se sont tendus fortement avec +5 points de base sur le '10 ans' à 4,200% (pire score depuis fin septembre), +4,5 pbs sur le '30 ans' à 4,875% (pire score depuis le 2 septembre)... le '2 ans' a tenu bon, mais a affiché tout de même +1 pb à 3,478%.
Les signaux d'alerte sont de plus en plus impérieux sur l'obligataire, la Fed se voit obligée d'injecter des dizaines de milliards sur l'interbancaire (les banques ne se font plus confiance entre elles), une volatilité extrême règne sur les métaux précieux, ce qui n'est pas un signe de confiance dans l'avenir.
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