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Marché : Le S&P 500 n'avait jamais enregistré une envolée aussi rapide dans son histoire

samedi 6 juin 2020 à 07h00
Le S&P vient d'enregistrer une performance historique

(BFM Bourse) - Le S&P 500 a bondi de 37,7% sur une période de 50 séances. Jamais depuis sa création l'indice large, considéré par les gérants comme le baromètre le plus fidèle du marché américain, n'avait autant progressé dans une période aussi courte. En outre, si l'on se fie à l'histoire boursière, le S&P devrait continuer à grimper au cours des prochains mois.

Spectaculaire, déroutant, irrésistible, les superlatifs ne manquent pas pour décrire le rebond observé sur les marchés actions depuis le violent krach du mois de mars. S'il est impressionnant sur le marché parisien, le CAC ayant repris 33,8% entre son plancher du 18 mars dernier et la clôture de mercredi 3 juin, il l'est encore plus à Wall Street, où le S&P 500 reprend 39,6% sur la même période (51 séances).

Le krach provoqué par la crise sanitaire déjà pratiquement effacé

Le S&P 500 n'a cessé de grimper après avoir atteint son plus bas niveau en séance à 2.191,86 points le 23 mars, alors que les marchés mondiaux battaient fortement de l'aile sur fond de crise sanitaire. Il se situe désormais à 42,5% au-dessus de ce creux, et à 8,6% de son sommet historique touché fin février dernier.

Avec son nouveau bond de 2,62% vendredi, l'indice élargi a bouclé la semaine à 3.193,93 points, à tout juste 1,1% de son niveau à la clôture du 31 décembre dernier.

Si le rebond a été porté par le soutien massif des banques centrales puis par les signaux d'une reprise économique meilleure que prévu, il continue d'être "alimenté par la poursuite d'un "short squeeze" massif et par le retour d'investisseurs craignant de ne pas pouvoir participer à la performance déroutante des marchés" observe le responsable des investissements de Mirabaud Securities, John Plassard.

Le S&P 500 vient d'enregistrer la plus forte hausse de son histoire sur 50 séances

En s'arrêtant à la clôture de mardi dernier -excluant la hausse de 1,36% de mercredi- c'est-à-dire en l'espace de 50 séances tout rond, cet indice (qui couvre à peu près 80% de la capitalisation totale du marché américain, ce qui est beaucoup plus représentatif que le Dow Jones) affiche ainsi 37,7% de gains. C'est tout simplement le plus grand rallye du S&P 500 depuis sa création en 1957, selon des données de LPL Financial, un courtier américain indépendant.

De quoi effacer des tablettes le précédent record datant de novembre 1982, lorsque le S&P 500 avait repris 35,6% en 50 séances (jusqu'au 22 novembre) sur fond de reprise économique au sortir d'une forte période de ralentissement. Rappelons qu'entre les suites du choc pétrolier et une politique délibérément restrictive de la Fed pour casser (avec succès) l'inflation, le PIB américain s'était contracté jusqu'à -6,5% au cours de cette année là.

Historiquement, un tel rallye s'est toujours prolongé

Si on considère l'histoire boursière comme un indicateur fiable, on peut penser que l'indice phare américain ne devrait pas s'arrêter en si bon chemin. En effet, relève LPL, en 63 ans d'existence, c'est seulement la huitième fois que l'indice large enregistre plus de 20% de hausse en 50 séances (dont la troisième fois où le score dépasse 30%). Or à chaque fois, le S&P 500 a continué à progresser aussi bien sur un horizon de six que de douze mois.

En moyenne, après ces sept accélérations historiques, le S&P a accru ses gains de 10,7% au bout de six mois et de 17,3% sur l'année suivant ces "rallyes". La meilleure performance ayant été enregistrée en 1997 avec un gain de 26% dans les 12 mois qui avaient suivi un bond de 20,5% en 50 séances.

À noter qu'avant que l'indice ne soit élargi de 90 à 500 actions en 1957, des gains encore supérieurs avaient été observés (près de 110% entre le 28 juin et le 7 septembre 1932 !).

Quentin Soubranne - ©2021 BFM Bourse
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