(Zonebourse.com) - Ce lundi, Enel ( 6,60%, à 9,68 euros) occupe la première place du FTSE MIB après l'annonce d'un investissement massif de 53 milliards d'euros dans le cadre de son plan stratégique 2026-2028, soit une hausse de 10 MdsEUR par rapport au plan précédent. L'objectif est d'accélérer sa croissance en se concentrant sur les zones géographiques les plus dynamiques. De plus, la rémunération des actionnaires progresse également grâce au programme de rachat d'actions.
A travers cet investissement, le producteur italien d'énergie électrique cible trois priorités :
- accélérer la croissance dans des pays aux environnements stables, en mettant l'accent sur les réseaux, les énergies renouvelables et les clients, par le biais d'investissements Greenfield (projet entièrement nouveau : partir d'un terrain vierge pour tout construire) et Brownfield (projet qui s'appuie sur une infrastructure déjà existante : acheter, louer ou rénover un site qui a déjà servi à une activité industrielle).
- maximiser la productivité du capital grâce à une allocation optimale ainsi qu'à une gestion efficace et efficiente des ressources économiques.
- garantir un profil risque/rendement équilibré afin d'améliorer le bénéfice par action ordinaire, tout en maintenant une discipline financière stricte. Sur ce montant d'investissement, plus de 26 Mds seront consacrés à la production d'énergies renouvelables avec l'ajout de 15 GW de nouvelle capacité (solaire, éolien, stockage). Pour intégrer les nouvelles énergies renouvelables et répondre aux besoins des centres de données (IA) et des véhicules électriques, le réseau doit être modernisé. Sur ces plus de 26 MdsEUR, environ 14,3 Mds seront utilisés pour digitaliser et renforcer le réseau en Italie, le reste sera investi en Espagne, au Portugal et sur les marchés clés d'Amérique latine.
Plus de 26 Mds seront aussi dépensés dans son activité "infrastructures de réseaux" avec une priorité donnée à l'Europe (plus de 20 MdsEUR) et à l'Amérique latine (plus de 6 MdsEUR).
En outre, le conseil d'administration d'Enel a approuvé l'exécution d'une nouvelle tranche du programme de rachat d'actions pour un montant total allant jusqu'à 1 MdEUR, en application de la résolution de l'Assemblée Générale du 22 mai 2025, qui a autorisé l'acquisition et l'annulation ultérieure d'actions propres pour un montant global pouvant atteindre 3,5 MdsEUR.
"Concernant les rachats d'actions, le milliard d'euros supplémentaire annoncé est positif, mais reste dans la fourchette des attentes du marché. Dans l'ensemble, notre première impression est positive, soutenue par un solide taux de croissance annuel moyen du bénéfice net par action", note Jefferies,
Le bénéfice par action devrait augmenter et se situer entre 0,80 et 0,82 EUR en 2028, contre environ 0,69 EUR attendu en 2025.
La visibilité sur les résultats financiers 2025 du groupe permet de proposer, lors de la prochaine Assemblée Générale d'Enel, un dividende global de 0,49 EUR par action.
En droite ligne avec la croissance prévue du BPA, le DPA (dividende par action) devrait également progresser d'environ 6% en termes de TCAC (taux de croissance annuel composé) entre 2025 et 2028.
Assainissement des finances
Avant de lancer son nouveau plan, Enel affirme avoir assaini ses finances. Grâce à ces actions managériales, le ratio dette financière nette/Ebitda du groupe s'établit à 2,5x en 2025. Le taux de conversion de l'Ebitda ordinaire en résultat net ordinaire a atteint environ 30%, soit une augmentation de l'ordre de 6 points de pourcentage par rapport à la moyenne de la période 2020-2022. Enfin, le bénéfice par action a progressé en moyenne de 9% par an depuis 2022, pour atteindre environ 0,69 EUR par action attendu en 2025.
Concernant ce ratio, plus il est bas, plus l'entreprise est solide. En dessous de 3x, les agences de notation considèrent généralement que la dette est très bien maîtrisée.
Sur la période 2023-2025, Enel confirme "avoir garanti la croissance et les rendements pour les actionnaires, avec environ 15 MdsEUR distribués entre dividendes et programme de rachat d'actions."
L'entreprise italienne estime, par ailleurs, que "ses résultats solides obtenus au cours des trois dernières années constituent le socle d'une nouvelle accélération de sa croissance.
Selon elle, son plan stratégique 2026-2028 s'inscrit dans un scénario mondial qui prévoit une forte croissance de la demande d'électricité, portée par le développement des centres de données (data centers), de l'intelligence artificielle, de la robotique et de l'automatisation, ainsi que par l'électrification des transports et la reprise industrielle.
Cette croissance devrait être plus rapide dans certaines zones géographiques que dans d'autres : aux Etats-Unis, par exemple, ces tendances sont déjà bien engagées.
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