Vincent Ganne Business Development Manager chez Tradingview France
Stratégiste de marché, analyse technique des marchés financiers, formateur, intervenant sur BFM Business.
Diplômé d’Audencia Nantes, l’école supérieure de commerce de Nantes, et du diplôme international d’analyse technique des marchés financiers (CFTe 2). Approche globale des …
(BFM Bourse) - La Fed a, comme attendu, augmenté ses taux directeurs, et a révisé à la hausse ses prévisions de croissance pour l'économie américaine. Voici ce que cela pourrait signifier pour la paire euro-dollar.
La Réserve Fédérale des Etats-Unis (Fed) a donc rendu mercredi soir à 20h une nouvelle décision de politique monétaire qui s’est traduite par une hausse du taux d’intérêt des fed funds à 2.25%. Cette donnée monétaire était attendue par le marché, elle est donc sans conséquence sur la tendance du dollar US et donc de l’EUR/USD.
Le marché a par contre accordé toute son attention à la mise à jour des projections macro-économiques de la Fed, en matière de régime des prix (indice des prix PCE du département du Commerce des Etats-Unis), de croissance économique (taux de croissance du Produit Intérieur Brut) et d’emploi (taux de chômage). La Fed a confirmé ses anticipations d’inflation et de taux de chômage, elle a par contre relevé ses attentes de croissance économique pour les années 2018 et 2019 ; c’est en effet ce que nous enseigne le tableau des projections macro-économiques de la Fed qui a été actualisé hier soir.
Cette revue en hausse des perspectives du niveau de l’activité aux Etats-Unis ces deux prochaines années est un facteur fondamental haussier pour le dollar US, mais cela ne constitue pas une rupture de marché. Cela a tout de même donné du corps fondamental à la résistance technique des 1,18$, avec une baisse du cours de l’euro-dollar de 100 pips environ dans les heures qui ont suivi la conférence de presse du président de la Fed.
Fin des rachats d'actifs par la BCE
Mais gardons à l’esprit que le taux EUR/USD contient une dimension euro tout aussi importante. Bien que le dollar US soit globalement haussier face à un panier de devises depuis le début de l’année, force est de constater que l’euro-dollar a progressé ces dernières semaines depuis les 1,15$. Ces deux devises peuvent être considérées comme fortes sur le marché des changes, le dollar US soutenu par le cycle haussier de plus en plus marqué de toute la courbe des taux d’intérêt aux Etats-Unis et l’euro qui remonte sur le Forex avec la perspective de voir la Banque centrale européenne (BCE) suspendre son programme de quantitative easing (QE) à la fin de l’année.
Le cours de l’EUR/USD est donc la force relative entre ces deux grandes politiques monétaires qui tendent à devenir davantage restrictives, la prochaine dynamique de l’euro-dollar sera donc une comparaison entre la vitesse de remontée des taux d’intérêt du marché aux Etats-Unis et au sein de la Zone Euro.
Sur le plan de l’analyse technique du cours de l’euro-dollar, le marché est neutre depuis le début de l’été dernier, avec une séquence plate pour les prix entre 1,15$ et 1,18$. Le trou d’air estival à 1,13$ peut être considéré comme un excès baissier. Comme les facteurs fondamentaux de l’euro et du dollar US se neutralisent sur cette période, aucune phase directionnelle claire ne parvient à s’imposer. Avant de vous proposer les données fondamentales qui pourront faire la différence, voici ce qu’il faut savoir sur l’analyse technique de l’euro-dollar :
Facteurs techniques dominants pour l'EUR/USD :
1) Le marché est sans tendance entre le support des 1,15$ et la résistance à 1,18$
2) Au sein de cet intervalle, il existe deux pivots : la cassure baissière des 1,1680$ donnera le signal d’une baisse vers 1,15$ et le dépassement de la résistance à 1,1730$ donnera le signal d’une remontée vers 1,18$.
3) Une allure technique franchement haussière peut voir le jour si et seulement si les 1,18$ sont débordés avec une clôture journalière
4) Une allure technique franchement baissière se déploie dans le cas d’une rupture des 1.1680$ et surtout des 1,15$, qui serait alors un signal de vente de premier rang.
Facteurs fondamentaux qui peuvent activer un scénario technique:
a) La poursuite du cycle haussier des taux d’intérêt de la FED (prochaine hausse attendue par le marché au mois de décembre prochain) fera basculer la décision du côté du Dollar US (baissier EUR/USD)
b) Le succès des Républicains aux élections de mi-mandat aux Etats-Unis au mois de novembre serait une donnée politique très favorable au Dollar US
c) L’évolution du spread de taux d’intérêt à long terme entre la zone euro (le rendement de référence est celui de l’Allemagne) et de l’Italie. La hausse du spread est un facteur baissier pour EUR/USD, la réduction de cet écart est un facteur de marché haussier pour EUR/USD
d) Les données macro-économiques qui seront publiées ces toutes prochaines semaines aux Etats-Unis et au sein de la Zone Euro, la FED et la BCE restant "datas dependent".
>> EUR/USD : graphique TradingView qui expose les bougies japonaises journalières:
