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Zodiac aerospace : Oddo reste neutre

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(CercleFinance.com) - Oddo a réitéré son conseil 'neutre' avec un objectif de cours de 21,5 euros sur Zodiac Aerospace après la publication des comptes semestriels de l'équipementier aéronautique.

Ces 6 premiers mois se sont révélés éprouvants, avec en particulier un recul du résultat opérationnel bien plus fort qu'anticipé, mais le broker salue 'des éléments rassurants tangibles'.

'Certains commentaires rassurants de la société nous font penser que le consensus ne devrait pas ajuster à la baisse ses estimations', estime Oddo, qui invoque notamment le maintien d'un objectif de résultat opérationnel proche de celui de l'exercice précédent, ce qui montre selon l'intermédiaire que la société table toujours sur une amélioration significative au second semestre avec une baisse des surcouts et un contrôle des frais généraux. De même fait-il valoir que le chiffre d'affaires de 'Zodiac Seats' est anticipé en croissance de près de 20% au second semestre en rythme séquentiel, contre +10% attendu par Oddo, tandis que la cadence de production des toilettes de l'A350 a atteint 7 unités par mois en mars, proche de son objectif de 8 par mois et contre 2,5 en décembre.

Enfin, la société estime pouvoir respecter son covenant de 3x dette nette/EBITDA la fin de l'exercice y compris, hors emprunt hybride de 250 millions d'euros.


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