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Zodiac aerospace : Oddo relève son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Oddo estime que le titre Zodiac Aerospace se traite sur une décote moyenne de 7,2% par rapport aux pairs. Le bureau d'analyses relève son objectif de cours à 26,5 E (contre 25,7 E) et confirme son conseil à l'achat.

' 2016 apparait comme une année de transition avec des surcoûts opérationnels et une très faible amélioration attendue du BFR. Le BPA est réduits de 28.4% en 2016-17 mais de seulement 3.9% en 2017-18 et de 4% en 2018-19 ' indique Oddo dans son étude du jour.

' Le business model de Zodiac reste à nos yeux intact : i/ la marge opérationnelle de 17.5% atteinte en 2015-16 dans les activités Systems (soit 39% du CA du groupe) montre que la société est capable de générer une rentabilité élevée dans un environnement E/$ favorable en dépit de dépenses R&D importantes, ii/ la relation avec les OE s'améliore fortement, pour preuve la sélection de Zodiac pour la fourniture d'une partie des toilettes de l'A330neo et iii/ la guidance d'une croissance des ventes revenant progressivement sur les niveaux historiques (6.5% en moyenne sur les 20 dernières années) voire au-delà de la croissance du trafic en 2019-20 démontre le bon positionnement de la société sur les programmes de croissance et sur l'après-vente ' explique Oddo.

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