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Zodiac aerospace : Le profit warning de trop?

(Tradingsat.com) - L’action Zodiac chute lourdement (-20%) ce jeudi en Bourse après que le groupe aéronautique a lancé un avertissement sur ses résultats. "La revue de ces différents éléments et l'analyse des données financières à fin janvier remettent en cause l'objectif financier 2015/2016 d'une marge opérationnelle proche de 10%, ainsi que le calendrier du redressement qui devrait s'étaler sur une période plus longue que les 18 mois initialement prévus", a commenté la direction dans son communiqué.

La société précise néanmoins que sur la base de ses projections, "le ratio de covenant bancaire (dette nette ajustée sur EBITDA ajusté), calculé en fin d'exercice, devrait être respecté."

« Tout ceci illustre la difficulté à mettre en place de nouveaux process, de nouveaux reporting et la capacité du groupe à faire des prévisions crédibles (sept profit warning en deux ans) dans une phase de forte tension de la supply chain, chez les deux avionneurs Airbus et Boeing. », souligne Natixis dans une note.

Le courtier pointe également « le manque de visibilité évident quant au contrôle des coûts et au reporting ». Des problème qui amènent l’analyste à revoir en baisse son objectif de cours de 22,5 euros à 17 euros, et à changer sa recommandation de Neutre à Alléger.


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