(BFM Bourse) - Credit Suisse a initié lundi le suivi de Zodiac avec une recommandation "Surperformance" assortie d'un objectif de cours de 29 euros. Le broker juge que les actuelles difficultés rencontrées par le groupe dans son activité Sièges (qui ont fait chuter le cours de bourse de 19% le 16 septembre) "offrent un bon point d'entrée".

"Les problèmes ont commencé à émerger dans le secteur des sièges en 2014, avec des retards dans les livraisons et des échecs de certification, conduisant à [...] un avertissement sur les résultats", rappelle le courtier.

C'est ainsi que Zodiac a annoncé le 15 septembre que son résultat opérationnel courant 2014-2015 serait "significativement" impacté par ses difficultés liées aux retards de livraison de sièges d'avions. Ce résultat devrait chuter de l'ordre de 40% par rapport à celui de l'exercice précédent.

Mais "le business model [modèle d'affaires, ndlr] ne semble pas être cassé : les difficultés dans l'activité Sièges ont des conséquences financières et commerciales négatives qui ne peuvent être sous-estimées. Mais nous pensons que Zodiac sortira plus fort de ce que nous considérons comme une crise de croissance".

"Le management met en œuvre des changements structurels au sein du groupe, qui selon nous, devraient conduire à une pleine reprise industrielle et financière à la fin de l'année 2016/17", conclut Credit Suisse.