Perte de charge, dépréciation du kwacha réduisant la performance de l'entreprise.
Le 15 novembre 2019
Les entreprises locales en Zambie ont enregistré une mauvaise performance au cours du troisième trimestre de la troisième année de 2019 en raison de l'effacement des charges, de la dépréciation du kwacha et des retards de paiement du gouvernement, entre autres, a révélé le dernier indice de confiance des entreprises (BCI).
S'exprimant lors d'un point de presse à Lusaka, mardi, le président de la Chambre de commerce et d'industrie de Zambie (ZACCI), Chabuka Kawesha, a déclaré que la BCI pour le troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2019 a révélé que les entreprises locales ont enregistré de mauvaises performances en raison de l'augmentation de la charge, la forte dépréciation du kwacha et les retards de paiement du gouvernement à ses créanciers, entre autres.
« L'indice global de confiance des entreprises (IBP) a diminué de 32,2 points pour s'établir à 19,1 points au troisième trimestre (juillet à septembre) de 2019, passant de 51,3 points au deuxième trimestre (avril à juin) de 2019. C'est selon la ZACCL dans tous les secteurs. La BCI enregistrée de 19,1 points, qui est inférieure à 100 points, signifie des sentiments négatifs sur le climat des affaires au troisième trimestre de 2019 », a déclaré Kawesha.
« Les sentiments négatifs enregistrés étaient principalement dus à l'excrétion de charges. D'autres facteurs ont contribué aux sentiments négatifs dans l'environnement des affaires : la dépréciation du kwacha; retards de paiement par le gouvernement; faible liquidité; contrats perdus pour approvisionner les mines, en particulier dans la Copperbelt et l'augmentation des prix du carburant.
Il a dit que les entreprises locales s'attendaient à ce que la performance globale de l'économie se détériore à l'avenir.
« L'enquête a révélé que la performance des entreprises locales s'était détériorée au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent en raison des raisons susmentionnées. De plus, le sondage révèle que la plupart des entreprises ont maintenu leur personnel au troisième trimestre. De plus, la plupart des entreprises ont connu une baisse de la demande pour leurs produits au cours de la même période », a-t-il raconté.
« En ce qui concerne l'effet de l'excrétion de charge sur la production : la plupart des entreprises interrogées ont connu une baisse de la production de plus de 25 % en raison de l'excrétion de charges. En ce qui concerne l'effet de la perte de charge sur le coût de production, la plupart des entreprises interrogées ont connu une augmentation du coût de production de plus de 25 pour cent en raison de l'excrétion de charge. En ce qui concerne l'effet de la perte de charge sur les travailleurs, seules quelques entreprises interrogées ont réduit leurs travailleurs. La plupart des entreprises qui ont réduit leurs travailleurs, réduit entre un à cinq travailleurs. En outre, l'enquête révèle également que peu d'entreprises interrogées ont réduit leurs travailleurs. L'enquête révèle également que les entreprises s'attendent à ce que la performance globale de l'économie se détériore à l'avenir.
Kawesha a expliqué que le secteur agricole était le seul secteur économique qui a enregistré des sentiments positifs dans l'environnement des affaires avec la province de Luapula, qui a enregistré des sentiments positifs.
« Sur les 10 secteurs d'études, un seul secteur (l'agriculture) a enregistré des sentiments positifs à l'égard de l'environnement des affaires. Le reste des neuf secteurs : l'exploitation minière et l'exploitation des carrières; fabrication; vente en gros; l'énergie; tourisme; les transports et la communication, les services sociaux et communautaires et la construction ont enregistré des sentiments négatifs », a déclaré M. Kawesha.
« Sur les six provinces, une seule province (Luapula) a enregistré des sentiments positifs sur le milieu des affaires. Le reste des cinq provinces du Nord-Ouest, du Centre, de l'Est, de Copperbelt et de Lusaka a enregistré des sentiments négatifs.
Et il a exhorté le gouvernement à payer les fournisseurs de biens et de services en temps opportun pour éviter d'étouffer les entreprises locales.
« Paiement en temps opportun du gouvernement aux fournisseurs de biens et de services pour éviter d'étouffer les affaires; d'investir dans d'autres sources d'énergie, comme l'énergie solaire, éolienne et biocarburant par le biais de partenariats public-privé (PPP). Nous exhortons en outre Zesco à établir un calendrier cohérent d'élimination des charges pour permettre aux entreprises de planifier », a exhorté M. Kawesha.
Le BCI est l'outil exclusif De ZACCI qui mesure le niveau de confiance des dirigeants d'entreprise dans l'environnement des affaires et prédit les tendances commerciales à court terme.
Il exprime simplement les perceptions sur l'état du climat des affaires en un seul chiffre (indice) avec 100 points comme médiane, ce qui signifie que, une BCI supérieure à 100 points signifie des sentiments positifs sur le climat des affaires, et un moins de 100 points signifie sentiments négatifs au sujet du climat des affaires.
Rappel :
La Zambie est la 3ème économie d’Afrique australe, après l'Afrique du Sud et l'Angola, avec un PIB de 24 Mds USD soit 4,5 % du PIB régional et 1,5 % de celui d’Afrique sub-saharienne.
Elle appartient à la catégorie des pays à revenu intermédiaire (tranche inférieure) selon la Banque Mondiale.
Le principal moteur de sa croissance demeure le secteur des industries extractives (plus de 80 % des recettes d’exportations), en particulier le cuivre, la Zambie étant le 2ème producteur africain de ce minerai (derrière le Congo) et le 10ème au plan mondial.
L’activité du pays est fortement dépendante des cours des produits de base.
Sur le plan social, le pays reste marqué par la pauvreté (64,4 % de la population vit avec moins de 1,9 USD par jour), les inégalités (coefficient de GINI de 55,6) et la faiblesse de l’Indice de Développement Humain (0,58 - 139ème rang sur 188 pays). La croissance reste peu inclusive. Elle est centrée autour des secteurs d’activité à forte intensité capitalistique (les mines, la construction et les services qui sont, par ailleurs, pour l’essentiel, contrôlés par des investisseurs étrangers). L’agriculture (14 % du PIB - tabac, céréales, coton, sucre) tend à se développer sous l’impulsion du secteur privé mais a fortement souffert de la sécheresse lors des deux dernières années.
Une croissance qui se redresse en 2017, soutenue la hausse des cours mondiaux du cuivre
Depuis le début des années 2000, la Zambie a enregistré une croissance soutenue (7,3 % en moyenne annuelle sur 2003/10, soit bien au-dessus de la moyenne enregistrée en Afrique subsaharienne de 5,7 %), essentiellement portée par la bonne orientation des prix du cuivre. Après le pic de 2010 (10,3 %), la réduction progressive des cours du cuivre, couplée à une politique monétaire restrictive et des difficultés d’accès à la liquidité, a freiné l’activité économique. En 2016 et 2017, la croissance s’est redressée (respectivement à +3,4% et +4,1%) grâce principalement à la hausse des cours des minerais. En 2018, la Banque centrale anticipe une poursuite de la reprise, avec une croissance s’établissant aux alentours 5 %. L’inflation, après une hausse de +6,6 % en 2017 et de +18,2 % en 2016, a tendance à se maintenir aux alentours de 7% en 2018 grâce à l’appréciation du kwacha face aux grandes devises et à la baisse des prix des produits alimentaires.
Un solde courant également très dépendant du niveau des exportations de cuivre et une politique monétaire plus accommodante.
Après avoir connu un pic en 2016 (-4,4% du PIB), le déficit de la balance des paiements courant présente une tendance à la réduction (-3,6% du PIB pour 2017 et une prévision de -2,9% du PIB pour 2018), du fait essentiellement de la hausse des cours mondiaux du cuivre, principal produit d’exportation de la Zambie. Les flux d’Investissements Directs Etrangers affichent une baisse préoccupante, due globalement à un climat des affaires qui se dégrade : ils sont passés de près de 12% du PIB en 2014 à 6% du PIB en 2016. Le FMI considère par ailleurs que cette contraction devrait se poursuivre en 2017 (4% du PIB prévus). Les réserves restent relativement faibles : elles se situaient à 2,1 Mds USD fin décembre 2017 soit 3 mois d’importations de biens et de services.
Entre 2012 et 2016, la Banque centrale avait mis en place une politique de resserrement monétaire compte tenu de l’augmentation des pressions inflationnistes. En février 2017, elle a amorcé un mouvement d’assouplissement qui s’est traduit par une réduction de 575 pdb du taux directeur à 9,75 % et du niveau minimal de réserves obligataires. Cette stratégie a, à l’évidence, soutenu la croissance mais a également permis d’atténuer la crise de liquidités en monnaie nationale dont souffrait le pays.
Un déficit budgétaire important et une trajectoire d’endettement peu satisfaisante.
Proche de -2,5 % du PIB entre 2009 et 2012, le déficit public a fortement augmenté (-7,2 % en moyenne sur 2013/15) en 2016 du fait de la chute des recettes fiscales couplée à des dépenses toujours élevées. Cette situation a entrainé la création d’importants arriérés de paiement (le secteur public représenterait 50 % de l’économie zambienne selon le dirigeant de la fédération patronale), pesant in fine sur l’ensemble des acteurs économiques et sur la confiance des investisseurs (notation souveraine classé 5 crans en dessous de la catégorie investissement par S&P et Fitch). Du fait de l’accumulation puis de l’apurement des arriérés (10% du PIB à fin 2016 selon le FMI), la trajectoire de déficit public est très différente en comptabilité de caisse –qui influe sur la dynamique d’endettement - (5% en 2016, 7% en 2017 et 6% en 2018 où le déficit est tiré à la hausse par le remboursement des arriérés) et en comptabilité d’engagement – qui reflète l’effort ou pas de réduction des dépenses ou de hausse des recettes – (10% en 2016 lors de l’accumulation des arriérés, 5% en 2017 et 4% en 2018). Globalement, l’effort de consolidation des finances publiques entrepris par le gouvernement est jugé insuffisant par le Fonds Monétaire international.
La dette zambienne a fortement augmenté depuis 2014 : elle est passée de 36% du PIB à 61% du PIB en 2016 (dont 60% de dette externe). Cette trajectoire est jugée non soutenable par le FMI d’autant que la dette publique devrait continuer d’augmenter - mais dans des proportions moins importantes – au cours des prochaines années pour atteindre 64% du PIB en 2021. De plus, de nombreux contrats (près de 6Md$ selon un communiqué de janvier 2018 du gouvernement zambien) auraient été récemment signés avec des effets potentiellement très élevés sur la dynamique d’endettement des prochaines années . Dans ce contexte, la probabilité d’un programme FMI durant l’année 2018 a nettement baissé.
Un secteur bancaire plutôt solide.
Le secteur bancaire devient de plus en plus profitable (ROA et ROE en hausse à respectivement 3,1 % et 15,4 % fin 2017) grâce notamment au niveau élevé des taux d’intérêt et à son degré élevé de concentration (60 % des actifs dépendent de 4 établissements sur un total de 19). Les banques sont bien capitalisées (ratio Tier 1 pondéré des actifs à risque de 24,5 %), ce qui traduit certes le respect des principales règles prudentielles mais aussi un manque de projets et d’emprunteurs de qualité (en atteste la faiblesse du ratio prêts sur dépôts de 45 %) La hausse du taux de créances douteuses (12 % de l’encours, en hausse sur un an) est préoccupante. Dans ce contexte, le FMI appelle à un renforcement de la supervision exercée par la banque centrale.
Une réforme de l’environnement des affaires est nécessaire, notamment pour attirer les IDE.
L’économie zambienne dispose d’atouts importants (richesses minières, potentiel hydroélectrique significatif, foncier agricole disponible, attractivité touristique). Elle doit toutefois d’importants défis s’agissant de l’amélioration de l’environnement des affaires (98ème rang sur 189 pays au classement Doing Business de la Banque Mondiale) et de la qualité de ses infrastructures (électriques, de transport et d’assainissement – 118ème sur 138 pays sur ce critère au classement du World Economic Forum). Globalement, notamment sur la qualité de l’environnement des affaires, des réformes semblent nécessaires.
Publié le 15 juin 2018 Direction générale du Trésor
Même le renflouement du FMI ne suffit pas à redresser l'économie zambienne.
Le 5 décembre 2019
Le président du Parti de l'unité nationale (PNU), Highvie Hamududu, affirme que les mesures mises en place par le gouvernement pour résoudre les problèmes économiques actuels de la Zambie ne suffisent pas.
Et Hamududu dit que le gouvernement devrait envisager de privatiser partiellement certains parapubliques pour créer un appétit pour les entrées de capitaux dans le pays.
Dans une interview, mardi, Hamududu a déclaré que même si les mesures d'austérité ont été mises en œuvre dans leur intégralité, elles ne suffisaient pas à remédier au déséquilibre budgétaire actuel.
Il a dit que même si la Zambie parvenait à conclure un accord avec le Fonds monétaire international, même pas que le renflouement pourrait être suffisant pour redresser l'économie.
« Les mesures que le gouvernement a mises en place pour remédier au déséquilibre fiscal ne suffisent pas. Même les mesures d'austérité, aussi bonnes soient-elles et bienvenues, même si elles sont mises en œuvre dans leur intégralité, ne suffisent pas à corriger le déséquilibre budgétaire actuel. Et ce que vous voyez sur le taux de change est le symptôme d'un déséquilibre économique qui doit être traité à partir de la source. Le gouvernement n'a pas assez d'argent et l'économie ne génère pas assez de ressources. Et même [à partir] des ressources qui sont générées, il y a peu d'argent qui est investi pour remédier au déséquilibre fiscal. La solution à nos problèmes économiques actuels va au-delà des mesures mises en place par le gouvernement. Donc, ils doivent faire plus. Il faut des mesures radicales », a déclaré M. Hamududu.
"Aujourd'hui, c'est le taux de change, demain ce sera ceci et l'autre jour, ce sera cela. Le gouvernement doit aller au centre du vrai problème, à savoir que le budget n'est pas équilibré et que l'argent que le gouvernement recueille au moyen des impôts ne suffit pas à combler le déficit fiscal. Normalement, le gouvernement est financé par des impôts et des prêts, mais l'option de prêt, nous avons atteint la limite supérieure où le service de la dette est devenu un problème tandis que la dette est censée être une solution, mais dans notre cas il est devenu un plus gros problème pour l'économie Récupération.
Et donc la question de la dette comme un moyen de résoudre les problèmes est sorti. Les voies que le gouvernement a empruntées pour régler les problèmes économiques sont épuisées. Ils s'attaquent à une très petite composante d'un problème plus important. Le gouvernement doit chercher des mesures plus radicales pour combler l'écart budgétaire. Et ce que vous voyez maintenant avec le kwacha, c'est que l'économie n'est pas en expansion et les exportations sont affectées parce que la croissance est lente. Oui, nous avons besoin du FMI, mais même le renflouement du FMI ne suffira pas.
Il a proposé que le gouvernement transfère une partie de sa dette au secteur privé en plaçant la plupart des grands projets dans le cadre du Partenariat public-privé (PPP).
« Le gouvernement doit recueillir des fonds ailleurs. Les grands projets d'infrastructure doivent être mis en PPP. Comme maintenant [ils disent que] ils veulent emprunter de l'argent pour la ligne de chemin de fer Chipata-Serenje de la Chine, non. Ce projet doit être fait en vertu du PPP. Laissez le secteur privé le construire, l'exploiter et le transférer plus tard au gouvernement. Il y a des dettes qui peuvent être retirées des livres gouvernementaux au secteur privé.
Même maintenant, la dette actuelle peut être réduite parce que vous pouvez supprimer, par exemple, la chaussée double Lusaka-Ndola peut être donnée au secteur privé et attacher ces péages à la récupération de l'argent [qu'ils ont mis en comme ils l'ont fait pour la frontière Kasumbalesa. L'approche PPP est ce qui est derrière le miracle économique malaisien sous le gars actuel qui est revenu », at-il dit.
« Qu'est-ce qui est si difficile de mettre la gorge de Kafue au bas du secteur privé et de vendre le pouvoir à Zesco et de retirer cette dette des livres du gouvernement? Le nouvel aéroport de Ndola est financé sur une dette. Cette dette peut être retirée des livres du gouvernement et la remettre aux personnes qui construisent sur « Construire, exploiter et transférer les finances ( FBOT) » afin que la partie du remboursement de la dette publique puisse diminuer. Nous ne devons pas cesser de mettre en place des infrastructures. Ce que nous devons arrêter, c'est obtenir des prêts pour financer les infrastructures.
Et Hamududu a exhorté la Société de développement industriel (CDI) à fournir des solutions en privatisant partiellement certains des parapubliques afin de créer un appétit pour les entrées de capitaux dans le pays.
« Le gouvernement doit également privatiser partiellement certains des parapubliques. L'IDC doit apporter des solutions à certains des plus gros problèmes. Pouvez-vous imaginer que les aéroports nationaux de Zambie ont versé 5 millions de k.K. au gouvernement? C'est une insulte. Est-ce une entreprise kantemba dans la route du Caire? Fondamentalement, ces parapubliques sont juste là pour financer la bonne vie des bureaucrates.
Le gouvernement peut vendre certaines actions de certaines sociétés, par exemple Indeni, Zambia Railways, Nitrogen Chemicals of Zambia, Zamtel, et ainsi de suite. Ensuite, vous allez également créer un appétit pour les entrées de capitaux dans le pays. Lorsque le gouvernement Mwanawasa a vendu Zanaco au secteur privé, il y avait de l'argent pour la capitalisation et il y avait aussi de l'argent au Trésor.
La même chose s'est produite lorsque le gouvernement Rupiah a vendu Zamtel. Et c'est l'argent qui vient maintenant dans le Trésor qui peut être utilisé pour payer les fournisseurs et les entrepreneurs qui pleurent maintenant. Vous avez vu ces agro-commerçants », a déclaré Hamududu.
