chiffres clés
Conférence call sur Maamba, entre autre :
T4 2020 Nava Bharat Ventures Ltd Earnings Call
Août 3, 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcription éditée de Nava Bharat Ventures Ltd conférence téléphonique ou présentation des résultats lundi, Juin 29, 2020 à 6:00:00am GMT
VERSION TEXTE de Transcription
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Participants corporatifs
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* Ashwin Devineni
Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur
* Gorthi Rama Krishna Prasad
Nava Bharat Ventures Limited - Directrice exécutive
* Sultan Baig
Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier
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Participants à la conférence téléphonique
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* Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste
* Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste
* Bhavesh Chauhan
IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Division de recherche - Analyste
* Mohit Kumar
IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste
* Nalin V. Shah
NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions
* Shirish Rane
IDFC Securities Limited, Division de recherche - Chef de la recherche
* Venkatachalam Srivatsa; Fonds communs de placement UTI; Analyste
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Présentation
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Opérateur [1]
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Mesdames et Messieurs, bonne journée, et bienvenue à la Conférence téléphonique sur les résultats de l’exercice 20 de Nava Bharat Ventures Limited organisée par IDFC Securities. (Instructions de l’opérateur)
Je remets maintenant la conférence à M. Shirish Rane d’IDFC Securities. Merci. Et à vous, M. Rane.
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Shirish Rane, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Chef de la recherche [2]
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Merci, Madhuri. Bonjour, tout le monde, et bienvenue à Nava Bharat Venture Limited Q4 FY '20 Earnings Call. Aujourd’hui, nous avons avec nous Nava Bharat Venture Limited M. Ashwin Devineni, chef de la direction; M. GRK Prasad, Directeur exécutif; et M. Sultan Baig, directeur financier. Pour commencer l’appel, M. Ashwin fera quelques brèves remarques liminaires, après quoi nous ouvrirons la parole pour des questions et des réponses.
A toi.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [3]
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Un très bon matin, tout le monde, et un accueil chaleureux à tous les participants. L’état de nos résultats financiers, à la fois autonomes et consolidés, ainsi qu’un communiqué de presse détaillant les activités du Groupe Nava Bharat Venture pour le trimestre et l’exercice clos le 31 mars 2020, ont déjà été déposés auprès des bourses et affichés sur notre site Web. J’espère que vous les avez examinés et que vous avez confiance qu’ils fournissent des renseignements adéquats sur notre rendement pour le trimestre et l’exercice terminé le 31 mars 2020.
Compte tenu de ce qui précède, nous aimerions procéder à la séance de questions-réponses et vous demander à tous de demander des éclaircissements comme vous le souhaitez.
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Questions et réponses
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Opérateur [1]
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(Instructions de l’opérateur) La première question est de la ligne de Nalin Shah de NVS.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [2]
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Voici Nalin Shah. Tout d’abord, permettez-moi d’offrir mes plus sincères félicitations pour un si bon ensemble de chiffres parmi cette tant d’incertitude. Je voudrais savoir quelle est la dernière position sur les centrales électriques en Inde et en dehors de l’Inde. Et quelle est la dernière position sur les prix du pétrole Ferro Alloys sur les marchés mondiaux, qui aussi, je veux dire, déterminer notre avenir?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier [3]
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Ashwin, dois-je?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [4]
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Oui. Tu peux prendre celui-là.
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier [5]
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D'accord. Les centrales électriques en Inde et sont entraînées par la consommation captive d’alliages de manganèse et d’alliages chromés, respectivement, à Telangana et Odisha. Ils ont bien fonctionné après le verrouillage. Nous avons eu un revers pendant le lockdown pour avril et mai. Depuis juin, les opérations ont été assez stables. Et une partie du mois de mars a également été touchée.
En Zambie, les opérations n’ont pas été affectées. Les opérations se sont poursuivies à grande échelle. Il n’y a eu aucun impact sur les opérations. L’impact COVIDE n’était pas là, et les opérations sont toujours au niveau normatif là-bas.
En ce qui concerne ferro alloys, nous avions également réduit nos opérations pendant le verrouillage et commencé les opérations à grande échelle à partir du 1er juin. Donc, là aussi, les niveaux de production ont été à plein niveau dans les usines de Telangana et Odisha, et les mouvements ont eu lieu, respectivement, pour la vente directe d’alliages de manganèse dans les lots telangana et alliages chromés en vertu d’un arrangement commercial avec Tata Steel.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [6]
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d'accord. Alors, quel est l’impact, comme, en termes de prix, à la fois en Zambie ainsi que dans ce Ferro Alloys?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [7]
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La Zambie, c’est le pouvoir -- je veux dire, c’est notre entreprise d’énergie dédiée au réseau. Il n’y a pas de changement. Et en ce qui concerne les opérations indiennes, il y a eu une volatilité importante qui s’est observée dans l’industrie de l’acier et des alliages de ferro dépendants. Nous nous attendons à ce que ce genre de volatilité se poursuive encore quelques mois.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [8]
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Quelle est la position distincte en termes de -- cette année, disons, Q1, attendons-nous, je dirais, une sorte de dépréciation d’actifs ou de radiations extraordinaires, je veux dire, ou quoi que ce soit de ce genre?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [9]
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Il n’y aura pas de radiations. Mais de toute évidence, les coûts fixes n’ont pas été entièrement recouvrés pendant le verrouillage, de sorte que dans cette mesure, nous subirions des coûts plus élevés.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [10]
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d'accord. Mais vous ne vous attendez pas à une dépréciation d’actifs pour cela (inaudible)?
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Représentant d’entreprise non identifié, [11]
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non. Aucune déficience (inaudible).
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Operator [12]
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(Instructions de l’opérateur) La question suivante est tirée de la ligne de Mohit Kumar d’IDFC Securities.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de recherche - Analyste [13]
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Félicitations pour une bonne série de chiffres. Monsieur, première question, premièrement, monsieur, tout d’abord, le statut des créances à la fin du mois de mars 20 pour Maamba, et y a-t-il eu une certaine amélioration au cours de ce trimestre? Deuxièmement, monsieur, y at-il (inaudible) dans le communiqué de presse détaillé que vous avez mentionné - il a mentionné que vous êtes une sorte de tarif ou (inaudible). Il ya une discussion (inaudible) qui se passe? Et ou (inaudible) ont-ils soit un plan ou quelque chose avec le gouvernement zambien ou tout simplement (inaudible)? Et troisièmement, il ya tout à fait (inaudible) une hausse des tarifs en Janvier. Et aussi, je crois qu’ils ont également (inaudible) Copper Belt Energy Corporation fournit principalement à l’industrie, consommateur industriel, est-il prévu d’améliorer leur couverture financière? Pouvez-vous s’il vous plaît nous mettre à jour à ce sujet?
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Unidentified Company Representative, [14]
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Oui. Mohit, oui. Mohit, statut de la créance dans NCL, cette fois 279 millions de dollars au 31 Mars. Comme vous le savez peut-être, nous n’avons pas reçu le dernier versement en raison du paiement en vrac, qui -- pour lequel le dernier versement -- nous avons d’abord reçu les 47 millions de dollars, ce qui a également entraîné une augmentation des créances. Donc, le statu quo sur les créances à partir de maintenant.
Ashwin vous fera donc passer en revue les négociations tarifaires avec ZESCO et discutera de la position actuelle sur la hausse des droits de douane et de l’augmentation substantielle du paiement des créances à MCL.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [15]
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Oui. Non, je pense qu’avant de parler de ZESCO, juste pour préparer le terrain de ce que nous avons facturé et de ce que nous avons reçu, je pense que pour l’exercice 20, nous avions facturé environ 252 millions de dollars pour la vente d’électricité, et nous avons reçu 129 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 51 p. 100 de ce que nous avons facturé.
Mais si vous regardez cela de juillet 2016, lorsque nous avons démarré la centrale jusqu’en mars 2020, nous avons facturé 774 millions de dollars, et nous avons reçu près de 500 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 64 % à 65 %. Donc, la situation n’est pas comme - ce n’est pas le cas où nous n’obtenons pas d’argent de ZESCO. Je pense que, comme vous le savez probablement, les factures de NCL et reçoit environ 40 à 50 p. 100 du montant facturé mensuellement, ce qui est suffisant pour nos dépenses opérationnelles, O&M et ainsi de suite, mais ne suffit pas pour le remboursement de la dette et la distribution des actions.
Maintenant, pour le remboursement de la dette, nous avons reçu des paiements forfaitaires du gouvernement de temps en temps, mais ils sont plus difficiles à trouver aujourd’hui, compte tenu de la situation économique actuelle de la Zambie. Donc, ce que cela a fait, étant donné que nous n’avons pas été en mesure de -- je veux dire, nous ne recevons pas le montant mensuel total chaque mois, c’est l’augmentation du montant impayé qui augmente progressivement sur une base mensuelle. Et pour y remédier, je pense que l’entreprise a essayé de comprendre la situation, et quelle est la situation actuelle en termes de situation ZESCO et de la situation du gouvernement et de trouver une approche et un plan pour résoudre les problèmes auxquels nous sommes confrontés d’une manière très réaliste. Donc, une chose que nous avons commencée, c’est que, en ce qui concerne le tarif, c’est que nous avons entamé des discussions et des négociations avec ZESCO -- et gardez à l’esprit, c’est pour les tarifs futurs. Cela n’affecte pas le montant impayé pour le tarif actuel, mais c’est pour le tarif futur. Ces négociations et discussions sont en cours. Et je pense que l’objectif est d’établir un tarif réalisable, à la fois pour Maamba Collieries et pour ZESCO, afin de s’assurer que ZESCO est en mesure de payer la totalité de la facture sur une base mensuelle et à temps, et maintenant c’est à voir avec le tarif futur.
Et en ce qui concerne la totalité du montant impayé que ZESCO nous doit actuellement, cela nous a amenés à lancer essentiellement un processus qui mène à l’arbitrage avec ZESCO sur le non-paiement des cotisations impayées et les diverses violations de l’accord. Ce processus a également été soutenu par les prêteurs parce que nous n’avons pas été en mesure de faire leur -- le paiement principal pour le dernier remboursement, le remboursement de la dette et donc je pense que les prêteurs nous ont soutenus en prenant cette mesure contre ZESCO ou en lançant l’action contre ZESCO et le -- contre ZESCO pour récupérer le montant impayé.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [16]
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Ashwin, sur la révision tarifaire depuis Janvier, quel est le nombre effectif?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [17]
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d'accord. Donc, pour ce qui est de la révision tarifaire, oui, il y a eu pas mal de communiqués de presse en termes de hausse de 110 % en termes de tarifs commerciaux et résidentiels, ce qui représente environ 45 % des créances de ZESCO. Oui. La hausse a été effective à partir de Janvier. Mais malheureusement, il y avait 2 facteurs qui ont empêché ZESCO de vraiment récolter les avantages. L’un d’eux était le fait que le kwacha, qui est la monnaie locale là-bas, s’est déprécié de près de 35%. Et cette révision tarifaire concerne les créances kwacha, parce que les salaires résidentiels et commerciaux en kwacha. La dépréciation du tarif n’a donc pas aidé.
Et deuxièmement, la consommation d’énergie a également diminué assez fortement. Ainsi, net-net, bien que les tarifs aient augmenté pour le résidentiel et le commerce, les revenus de ZESCO n’ont pas augmenté proportionnellement.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [18]
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(inaudible) Corporation à partir de Juin - 1er Juin, je pense que c’était une partie substantielle, non? Et le client a révisé l’accord d’approvisionnement en vrac qui (inaudible) société principalement à l’exploitation minière de l’industrie, ai-je raison? Et que (inaudible) financier.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [19]
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Donc je suis désolé, quelle est la question ? Je n’ai pas entendu la question.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [20]
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non. La question est, avez-vous un plan approximatif sur quel genre d’impact aura sur le paiement aux finances de ZESCO avec l’appropriation de la prudence (inaudible)? S’améliorera-t-elle considérablement? Ou sera-ce quelque chose de très progressif?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [21]
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Vous voyez, je pense que nous considérons cela comme une évolution positive. Je pense -- oui, le cuivre CEC Copperbelt Energy Corporation et ZESCO avaient conclu un accord d’approvisionnement en vrac à long terme et la CEC facturait à ZESCO un taux de reeling assez élevé pour fournir à un grand nombre de mines, de zones résidentielles et commerciales de la ceinture de cuivre. Alors maintenant que l’accord d’approvisionnement en vrac a pris fin, et ZESCO a indiqué qu’elle était prête à fournir directement afin qu’elle puisse tirer parti de certains de ces taux de baisse et augmenter leurs marges. Nous voyons donc qu’il va y avoir un impact positif en termes de revenus que ZESCO va obtenir parce que maintenant ils vont obtenir beaucoup des mines et ainsi de suite directement sans encourir un taux de reeling très élevé. Mais le chiffre exact et le nombre n’est pas encore déterminé parce qu’il ya encore un certain nombre de discussions qui sont en cours entre la CEC et ZESCO et le gouvernement en termes de reeling et ainsi de suite.
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Operator [22]
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(Instructions de l’opérateur) La question suivante porte sur la ligne de B.R. Nahar de Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.
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Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste, [23]
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Félicitations pour l’excellent nombre. J’ai deux questions. La première est que si l’entreprise -- l’exploitation zambienne est capable de l’exploiter en dollars, quel que soit l’argent que nous obtenons, elle peut être dans la monnaie locale. Alors, si le pays a un taux de change suffisant en dollars pour envoyer l’argent hors de la Zambie? Et la deuxième question concerne également l’exploitation de Colliery, les exploitations minières, qui ont donné de très bonnes performances au cours du trimestre et de l’ensemble de l’année. J’ai donc dans ce domaine ces deux questions que comment est le potentiel? Combien pouvons-nous augmenter pour obtenir la plus grande quantité de charbon vendue directement? Et si la réalisation que vous obtenez dans la monnaie locale, encore une fois, la même question, si cela est suffisant pour faire le coût local? Ou sommes-nous en mesure de remettre hors de la Zambie en dollars?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [24]
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Oui. En ce qui concerne notre filiale zambienne, Maamba Collieries Limited, il y a deux parties de l’entreprise comme vous l’avez indiqué. L’un est le côté puissance et l’autre est le côté minier. Heureusement, les deux verticales, tant l’énergie que l’exploitation minière, sont des créances qui sont en dollars. Donc, nous facturons en dollars et nous recevons en dollars. Donc, il n’y a vraiment pas d’exposition forex là-bas. Et cela inclut l’exploitation minière, soit dit en passant. Lorsque nous vendons du charbon à l’entreprise et au consommateur, nous facturons en dollars et recueillons en dollars. Ainsi, notre exposition aux fluctuations du forex ou à la capacité du gouvernement zambien à se convertir en dollars n’existe pas vraiment.
Maintenant, en ce qui concerne les opérations minières, comme vous l’avez dit à juste titre, elles se sont plutôt bien comportées, en raison de la réduction des coûts que nous avions effectuée au cours de la dernière année et de l’efficacité de l’exploitation minière qui s’est considérablement améliorée. C’est donc, en soi, une entreprise assez rentable. Et oui, nous sommes en train d’augmenter la production de charbon, afin que nous puissions répondre à des ventes extérieures plus importantes, afin que nous puissions obtenir plus de revenus. Nous sommes en train d’ouvrir une nouvelle fosse, qui sera essentiellement la restauration à des ventes extérieures, qui apportera un peu de revenus supplémentaires.
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Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste, [25]
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Alors, puis-je ajouter mon point, un de plus, que quel est le potentiel en termes de marge de manœuvre disponible pour augmenter la production de charbon et de vente sur le marché local?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [26]
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Oui. Non, je veux dire -- voyez, en termes d’augmentation de la production, comme ce que je viens de mentionner, nous prévoyons de le faire en ouvrant une nouvelle fosse. Lorsque vous ouvrez une nouvelle fosse, vous pouvez essentiellement extraire plus de charbon.
En ce qui concerne le marché actuel étant en mesure d’absorber plus de charbon, il ya certaines limites parce qu’aujourd’hui tous les grands acteurs, les sociétés de ciment et ainsi de suite qui consomment actuellement du charbon achète de Maamba Collieries Limited. Bien qu’il y ait encore plus de place pour augmenter le commerce de gros, nous nous en sortons plutôt bien pour ce qui est de capturer la plupart des clients consommateurs de charbon. Alors oui, il y a une légère occasion pour nous d’augmenter les revenus du charbon extérieur, oui.
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Operator [27]
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La question suivante est tirée de la ligne d’Ayush Mittal de Mittal Analysis Pvt. Ltd.
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Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste, [28]
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Monsieur, je pense que le suivi de l’entreprise depuis un certain temps maintenant et si nous voyons au cours des deux dernières années, les problèmes de créances ont juste continué à augmenter avec le temps qui passe. Et aujourd’hui, nous avons une énorme quantité de créances impayées, et nous n’avons pas été en mesure de remplir l’obligation de la dette, aussi. De façon réaliste, quelle est la résolution que vous examinez lorsque vous êtes en discussion avec le gouvernement, parce qu’en passant par les articles et le développement, il semble que ZESCO est vraiment -- ils ne pourront peut-être pas aussi payer des paiements à l’avenir. Quelle est la solution que vous regardez?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [29]
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Oui. Donc, pour ce qui est des créances, comme je l’ai déjà mentionné, je pense, essentiellement, ce que nous examinons, c’est un plan de paiement très concret de la part de ZESCO et du gouvernement. Et pour y parvenir, nous passons par là ou nous avons lancé un processus qui mène à l’arbitrage à Londres. Et cela concerne les créances impayées. Et pour aller de l’avant, comme vous l’avez dit à juste titre, il n’est pas durable que nous facturions ce que nous sommes actuellement et ZESCO ne peut pas payer et le montant à recevoir augmente d’un mois sur l’autre. C’est pourquoi nous avons lancé cette renégociation tarifaire où des consultants ont été engagés de part et d’autre, et nous essayons d’arriver et d’atteindre un tarif, avec lequel Maamba peut travailler, où il assure suffisamment d’argent pour OpEx, pour le service de la dette, et pour les rendements des capitaux propres, tout en assurant que ZESCO peut nous payer ce montant sur la base de tout ce que le nouveau tarif est en totalité sur une base mensuelle.
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Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste, [30]
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Mais nous devrons prendre la coupe de cheveux sur les créances passées dans un tel cas?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [31]
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No. So that is something that we won't -- at least for now we won't be taking. In fact, ZESCO has also acknowledged the current receivables amount that is outstanding, inclusive of the interest amount. Whatever tariff renegotiation we're talking about is going to be for the future.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [32]
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And what is the time line for this arbitration that we are talking about because -- yes.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [33]
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Yes. As you probably know, these arbitrations, they take a while, although the matters may be simple, they do take a while. So I think we are forecasting about 1 to 2 years in terms of the outstanding amount and arbitration. But the tariff negotiation that we are conducting with ZESCO, we foresee that happening in a much quicker time.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [34]
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Sorry. Just to get a better understanding on this, so since this arbitration doesn't happen -- comes to a final outcome or something, what happens in the meanwhile on our loan obligation? In what way are we obliged? What are the risks on that?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [35]
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No. See, we have a -- we service our debt twice a year, okay? Once every 6 months. And the way it's been working is we have been getting about $9 million on a monthly basis. And come time for every 6 month, we do -- normally, the government is supplementing with additional amount so that we can meet our loan obligations. As of date, we have made 6 successful principal and interest repayments.
Now what has happened recently is because of the current dire economic situation that the government has also been facing a lot of liquidity issues. So they weren't able to really top-up what ZESCO was giving so that we could meet our complete principal and interest obligation.
So while the arbitration continues, we are still going to be seeking assistance from ZESCO and the government to give us sufficient funds to meet our loan obligations. And while I say this arbitration could take up to 2 years and so on, we are hoping that this process will yield to some kind of payment plan or result in a much earlier time frame. It doesn't mean we have to go to the end of arbitration to come to a result that's workable for both parties.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [36]
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No. Actually, what I'm trying to understand, like, as of today, we are not -- we have written in the press release that we have not been able to make the payment to the debtors-- to the lenders. And now that given this thing continues for a year, the mismatch, what risk do we have on the company from the lender side?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [37]
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Yes. So actually, this arbitration, this move has emanated with the blessing of the lender. Because we have not paid the last obligation, I think we were looking at different avenues and recourses that Maamba could take against ZESCO. And so this has been done in coordination with all the lenders. And I think the lenders have blessed the approach of initiating arbitration against the outstanding amount.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [38]
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Just to supplement what Ashwin said, you see, it is a multi-prong approach that the company has been adopting. Once you tackle the receivables, so we talk about receivables up to a finite point beyond which the new tariff regime will take over. And we hope that the receivables will stop accelerating from then off. That could happen in the near future.
The second part is in terms of debt service, we have actually engaged the lenders on this process. Essentially, what happens is it will be a cash flow driven approach going forward, and lenders are [seized out the matches]. So what we plan to do is to seek some kind of a loan restructuring or a balanced installments, including plausibly a slight extension of the tenor of the loan, without impacting either the ratios or the returns on a larger scale.
So the lenders, they have appreciated that point because actually everybody is seized out for what is happening in Zambia. And they see that this is the right approach. And they are also looking at that proposal, which is then (inaudible) proposal which we have. So we hope all these things will fall in place over the next few months because any process requires a lot of action from the lenders, which is comprising of 8 lenders from China and Africa. So we hope these things would be resolved (inaudible) because everybody in a few months' time.
But as far as the payment receivables is concerned, as Ashwin said, this could be a long-term solution. But what we hope to achieve is to have a certain finite time line for getting those loans discharged once were agree for all these things. So that would happen in a few months.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [39]
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Yes. And just to kind of add, while we are talking of receivables, what the company has achieved is, actually, you may be aware that the O&M services is generating revenue for Nava Bharat Ventures that we are providing to Maamba Collieries. That the company has successfully managed to increase the fees, their monthly fees, which is going to result in approximately a slightly higher number.
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Operator [40]
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The next question is from the line of Bhavesh Chauhan from IDBI Capital.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [41]
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Sir, again, on this Maamba Collieries, I would like to know now, sir, at what point do we take a write-off from these receivables because these receivables continue to mount? So what is the auditor's opinion on this?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [42]
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Sultan?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [43]
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Bhavesh, we do not anticipate any write-off on this receive because this entire debt has been acknowledged by ZESCO in writing along with the interest that's due on the receivables. So we do not see any write-off from this at this point of time. But taking into consideration the long time that it takes for us to receive receivables, we have provided for an expected coverage loss because of the delay in realizing the receivables. So this year, we have provided for an ECS of $22 million on the receivables, taking into consideration the outstanding amount is about 1 year old and discounting at 8%. So we have made a provision, which is a (inaudible) provision on the ECS for $22 million. At the same time, we do not see any write-off of these receivables.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [44]
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Okay. And sir, with regards to ZESCO, is it possible to divert our electricity supply to some other party? Or is ZESCO only option for us considering that they are not paying on time?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [45]
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Yes. Well, the government has -- we have a power-purchase agreement with ZESCO. Now the question is, yes, we can -- the government did approve open access during the later part of last year. So the option is available, but we need to keep in mind that because of the power-purchase agreement that we currently have with ZESCO, we have a government guarantee, okay? So if we decide to now start selling a part or portion of the power to other suppliers or other independent players, we will have to -- the government guarantee will essentially be diluted to that extent. And that forms a big security that a lot of the lenders and we take comfort in; one of the reasons why the government is always -- has been forthcoming to provide additional funds. So yes, I mean, the option is available, but I don't think the time is now where we start looking at other options and entities where we're selling directly.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [46]
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Especially then the power-purchase supply agreement of CEC has been determined. And ZESCO has started billing directly to the -- some of the copper companies. Our expectation is that ZESCO has a better revenue profile now and also going forward than before. So we have to see that how this present performance will happen even or not.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [47]
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That was helpful. Just lastly, what would be the weighted average cost of ZESCO's electricity rate that the supplier like you supply to them? Is it above us or it below us or it is somewhere around our realization which is around 0.10?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [48]
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0.10 is a little higher than their average realization. But then their full cost could be lower. We don't have full detail, but there has been a separate study undertaken by Energy Regulatory Board, they (inaudible) study. We hope that would actually bring out all these facts, which essentially means on a one-on-one basis, there is no mismatch because it's a full cost versus full revenue. But there could be other issues, which seem to be affecting ZESCO's operations, mostly on the administration side. So we don't know yet, but we'll see that surely.
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Operator [49]
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The next question is from the line of Ajay Jain from (inaudible) Investment.
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Unidentified Analyst, [50]
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Yes. Now my question is, what is the credit risk of ZESCO and what is the default risk of the Zambian government?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [51]
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Je ne pense pas que nous ayons atteint ce genre de situation parce que, comme vous l’avez probablement vu, le gouvernement zambien a pris des mesures proactives pour que ses problèmes budgétaires soient réglés. En fait, ils vont -- ils passent eux-mêmes par un programme de restructuration. Je ne pense donc pas que nous soyons à la recherche d’une situation où le gouvernement ou ZESCO sont complètement défaillants. Ils ont des problèmes actuellement dans le respect des obligations de paiement, mais je ne pense pas qu’il viendra à un point où ils vont complètement fermer.
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Unidentified Company Representative, [52]
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Et pour ajouter ce que GRK, monsieur, a dit, le gouvernement zambien, je pense, a une quantité importante d’actifs, qui ne sont pas encore débloqués. Nous ne voyons donc aucun risque de crédit dans la mesure où le gouvernement zambien ou ZESCO.
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Unidentified Analyst, [53]
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Une autre question. Sur l’échelle de 0 à 10, quelles sont les chances que NCL soit nationalisée ou reprise par le gouvernement zambien? 0 étant 0 chance.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [54]
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Vous voyez, le gouvernement exécute un gouvernement performant. Nous n’avons pas besoin d’aller par (inaudible) où le (inaudible) a exigé ce genre d’action par le gouvernement. Mais ce que nous voyons, le gouvernement zambien a respecté le siège des documents qu’ils ont signés au nom de ZESCO et aussi sur l’entreprise. Donc, nous ne voyons pas que toute sorte d’action (inaudible) étant prise comme ça. Je ne pense pas que ce soit une question de discussion.
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Analyste non identifié, [55]
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Y a-t-il eu un événement passé ou une certaine situation avec une autre entreprise? Avec une autre soci été, pas avec la nôtre ?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [56]
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Donc rien qui est placé de la même façon.
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Analyste non identifié, [57]
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Ou ont-ils manqué à d’autres obligations?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [58]
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non. Dans le sens de (inaudible)?
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Analyste non identifié, [59]
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Oui.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [60]
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Je pense que oui, ils ont été retardés. C’est largement rapporté ainsi.
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Analyste non identifié, [61]
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d'accord. Une autre question est, quelle est la pénétration de l’énergie solaire en Zambie? Et est-ce une menace pour nous ?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [62]
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Ils ont été en cours d’un programme de retombées. Mais c’est -- mais une petite partie de la demande totale des joueurs. Elle est plus dictée par d’autres considérations. Je ne pense pas que cela compléterait notre substitut une puissance de base comme ce que nous avons.
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Operator [63]
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(Operator Instructions) The next question is a follow up from the line of Mohit Kumar from IDFC Securities.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [64]
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Sir, firstly, the ferrochrome business (inaudible), it was going to expire in March '20. It was extended up to September '20, if I correctly remember. And I believe that Tata Steel has already won just this [kunda] mine. Is there any sort of renewals which are happening for this ferrochrome conversion arrangement?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [65]
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Yes. I think with respect to our Orissa ferrochrome operations, fortunately, there has been a degree of stability during this very volatile time. The current conversion agreement that we have with the Tata is going to run until December of this year. And owing to the fact that, yes, Tata have won various chromite ore mines, we are in discussions and negotiations with Tata on a new conversion agreement that could commence in the part of next year. And we are looking -- at all indications point towards a fairly long-term agreement with them.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [66]
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Understood, sir. Secondly, so on Telangana, power-purchase contract, I think we had contract which expired on March 20, and I think there was shortage of demand from Telangana. So do you think final reconciliation which have happened for the (inaudible) supposed to pay for the time period? Or is there something which you can update on that?
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Unidentified Company Representative, [67]
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Yes. Mohit. Yes, our PPA is Telangana (inaudible) expired on 31st March. At the end of the PPA, taking into consideration the availability of the plant during the PPA and the actual withdrawal of Transco, we have arrived at the compensation which the Transco is liable to pay to us. We have raised an invoice. But as you know, generally, these negotiations with Transco for settlement of optic compensation takes a very long time. So we have not recognized any of this revenue in our books. We'll recognize it on a receipt basis only. We don't anticipate that it will be settled in the next couple of months. I think it will be -- taking into consideration the current situation with the COVID and all the other factors, availability of the funds with the state governments, we anticipate that it will be (inaudible) in the year '21.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [68]
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And then, thirdly, on the interest which we've booked on the receivables from Maamba, at what rate we have booked? And is it completely booked out, so there's nothing left -- can you confirm that?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [69]
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Yes. It's completely booked. As of March 20, it's completely booked. It's at 8%, I think.
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Unidentified Company Representative, [70]
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8%. We think...
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [71]
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(inaudible)
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Unidentified Company Representative, [72]
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Yes. This is as per the terms of the PPA.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [73]
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Sure, sir, understood. Sir, lastly, given the fact there is hardly an players for coal linkage, there's hardly any competition, how are you looking to tie up something under a long-term linkage or maybe acquire mines given the fact that the interest on the coal linkage (inaudible) coal mines are pretty low and we can get it at a decent rate?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [74]
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Yes. In fact, efforts are underway for both the 150 megawatts, which is under subsidiary as well as for the second 60 megawatt unit at Orissa.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [75]
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Okay, sir. This is -- you're trying to linkage as well as mine. Am I right, sir?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [76]
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Breaking, not mine, actually. It's only (inaudible) linkage under (inaudible) scheme is what we are pursuing.
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Operator [77]
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(Operator Instructions)
The next question is from the line of Srivatsa, Venkatachalam from UTI Mutual Funds.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [78]
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Congrats for a good set of results. I have 3, 4 questions. So first is, we did talk about divestments for a fairly long period of time. And obviously, I understand that the current scenario, it's very difficult. But may I know in what stage we are with regard to our key assets, which we have identified, which included the land as well as the sugar business, which we have now discontinued. I mean have you started negotiating or we are still yet to call for tenders? Or is the asset ready to be sold once the situation improves, if you could just update us on that, sir?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [79]
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Yes. So with regards to the divestment, like you rightly said, this is not the best of time for us to close on anything. We have the sugar asset, which has recently become available. So I think we're looking at various options to unlock the value, both for the assets and the land. And the same applies to the Dharmavaran piece of land, which is about 150 acres that we have there, including -- which is inclusive of a 20-megawatt power plant where we're looking at various options, including joint ventures or for developments or outright sales. But I don't think we are in any stage right now where we can -- where we anything finalized or anything concrete. But yes, markets right now are pretty bad given the current situation. So we think it will take a little longer time.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [80]
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Sir, my question was more, if I take that land, I think you had also indicated some land in (inaudible). I mean is the land ready? I mean if tomorrow you identify a buyer, can the transaction be concluded? Or there is some other process we need to do with the land in terms of transferring the land use or some other kind of process?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [81]
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No. As far as the Dharmavaran and sugar plants are concerned, probably that's -- time lines are more determined on the current impact of COVID. As far as (inaudible) land is concerned, there is a small process, but it's not a longer process. Again, it got halted because of this COVID-19 disruption. We hope even that process to be done in the next couple of months, by when if the market improves, then we can get into a straight deal. That's our situation.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [82]
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And this sugar is a completely integrated unit? Or it is just a -- only a sugar-processing unit?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [83]
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It's integrated. Well, fully integrated in terms of alcohol in it, I mean ethanol, you need and (inaudible) of power. So all 3 are there. In fact, ethanol, which has been driving the profitability, to some extent, with base sugar not yielding the required (inaudible).
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [84]
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Right. And sir, the second question I had was on the status of our Indian subsidiary that (inaudible), which is having that independent power plant. So given the current scenario where merchant rates are low and there is a lack of demand and (inaudible) visibility is not there, what is the near to short-term outlook on that for the next 1 year? And I think in one of the meetings with you, I mean, Prasad sir, you had also indicated that we are in talks with some captive players for when to take a stake and make it the captive. So any thoughts on that for subsidiary, sir?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [85]
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(inaudible)
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Unidentified Company Representative, [86]
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Yes, sir. So we've been in discussions with captive consumers for interlinked group captive mechanism for the Nava Bharat energy, 150-megawatt IPP. So we are at fairly advance stage of discussions. We hope that it can be concluded with the approval from the Transco in the next few months, so which may give us a permission for this entity for the next couple of years. So we are evaluating options and we are at advanced stages of discussions.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [87]
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Right. And the third question was on the debt side, on the stand-alone, it's come to INR 250 crores. So I don't know what was the figure in that Nava Bharat Energy, but if I look at the ex Zambia, what would be the debt? And is there any further plans to reduce the -- I mean, the debt in the current year? Or will it remain at the current level if I look it on an ex Zambia basis?
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Unidentified Company Representative, [88]
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Indian debt, we are not planning to take any new debt in the current year. And whatever the installments you asked for the repayment mechanism, we are going ahead and clearing it in the current financial year.
By end of this financial year, March 2021, we will see some reduction from the current levels. And one of the reasons for slightly increase in the March 31 number was also because of the higher utilization of the working cap, not under long-term debt.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [89]
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Okay. And sir, you also did mention that you have got some hikes in that O&M. And so is there any big outstanding pending on that O&M fees that we have charged to the Zambian entity? I mean like the normal debtors or that is being cleared as per the process?
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Unidentified Company Representative, [90]
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That's been cleared. There are no outstanding from that amount. It's part of the regular operating expenditure of the plant.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [91]
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Okay. And sir, what would be the total fees that we would have received last year in INR terms or USD terms?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [92]
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Well, last year, our fees, I mean, on a stand-alone basis, I think, was about $10 million, which is set to go up to about $5 million -- by $5 million this year. So we are talking about $115 million appreciation happening this year.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [93]
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And you're saying there is no outstanding on this fee. We have been getting it -- I mean, like, this revenue has been serviced regularly?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [94]
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Yes. This is a monthly payment. So we get it every month.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [95]
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Right. And thirdly...
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [96]
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I think it's important to note that all the operational expenditures from Maamba has being serviced on time, including the other contractors and so on.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [97]
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Right. And firstly, I think the point is, if I really look at the share price performance for the last 3, 4 years, it's been a very big underperformer, and it's largely because of the fact that we have not been able to collect the receivables in Zambia. So today, the market is actually not giving any value to the Zambian venture, where we have invested probably more than $200 million. So up to what point you will come out and take some action on this, either exploring the sale? Because as a shareholder, it is not yielding us anything for the kind of money that we have invested. I mean if you look at the value distribution in the last 3 years, which is seen by your share price, it is clearly because of this investment where we are not able to monetize. So as a management, you -- I mean, there has to be some time limit. We just can't go back to them and delay it.
I mean the process is just getting elongated by every year, every 2 years. And again, probably 2 years down the line, if the situation is the same, we'll be back to square one. So is there any time limit which the management has put or your Board has put that? After that, let's try to explore the sale and let's get the money back because it's -- I mean from a shareholder's perspective, this is not yielding anything for us?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [98]
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Yes. No. I think let me just state 2 facts. One is it's not a case where it's not yielding anything for the shareholders right now because, like you talked about the O&M services, we do get that on a monthly basis, and that does form a significant part of our stand-alone profits that we are disclosing on a quarter and on a yearly basis. So that revenue does come into the company as what Mr. GRK said about $60 million.
Now over and above that, I think it's important to note that the project finance was done on a limited to nonrecourse basis. And there are no more financial commitment or obligations from the parent company's side or Nava Bharat Ventures Limited towards Maamba Collieries, okay? So yes, I mean, it has taken longer than we had expected. But unfortunately, the economic situation has gone -- has become pretty bad in terms of the country and ZESCO. And it is for that very reason that we have initiated this arbitration process, which is the first of a legal process. So I think it's too early to talk about things such as stake sale and so on because we are getting revenue from the operation.
Yes. We're not getting equity re
Août 3, 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcription éditée de Nava Bharat Ventures Ltd conférence téléphonique ou présentation des résultats lundi, Juin 29, 2020 à 6:00:00am GMT
VERSION TEXTE de Transcription
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Participants corporatifs
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* Ashwin Devineni
Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur
* Gorthi Rama Krishna Prasad
Nava Bharat Ventures Limited - Directrice exécutive
* Sultan Baig
Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier
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Participants à la conférence téléphonique
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* Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste
* Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste
* Bhavesh Chauhan
IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Division de recherche - Analyste
* Mohit Kumar
IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste
* Nalin V. Shah
NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions
* Shirish Rane
IDFC Securities Limited, Division de recherche - Chef de la recherche
* Venkatachalam Srivatsa; Fonds communs de placement UTI; Analyste
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Présentation
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Opérateur [1]
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Mesdames et Messieurs, bonne journée, et bienvenue à la Conférence téléphonique sur les résultats de l’exercice 20 de Nava Bharat Ventures Limited organisée par IDFC Securities. (Instructions de l’opérateur)
Je remets maintenant la conférence à M. Shirish Rane d’IDFC Securities. Merci. Et à vous, M. Rane.
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Shirish Rane, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Chef de la recherche [2]
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Merci, Madhuri. Bonjour, tout le monde, et bienvenue à Nava Bharat Venture Limited Q4 FY '20 Earnings Call. Aujourd’hui, nous avons avec nous Nava Bharat Venture Limited M. Ashwin Devineni, chef de la direction; M. GRK Prasad, Directeur exécutif; et M. Sultan Baig, directeur financier. Pour commencer l’appel, M. Ashwin fera quelques brèves remarques liminaires, après quoi nous ouvrirons la parole pour des questions et des réponses.
A toi.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [3]
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Un très bon matin, tout le monde, et un accueil chaleureux à tous les participants. L’état de nos résultats financiers, à la fois autonomes et consolidés, ainsi qu’un communiqué de presse détaillant les activités du Groupe Nava Bharat Venture pour le trimestre et l’exercice clos le 31 mars 2020, ont déjà été déposés auprès des bourses et affichés sur notre site Web. J’espère que vous les avez examinés et que vous avez confiance qu’ils fournissent des renseignements adéquats sur notre rendement pour le trimestre et l’exercice terminé le 31 mars 2020.
Compte tenu de ce qui précède, nous aimerions procéder à la séance de questions-réponses et vous demander à tous de demander des éclaircissements comme vous le souhaitez.
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Questions et réponses
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Opérateur [1]
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(Instructions de l’opérateur) La première question est de la ligne de Nalin Shah de NVS.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [2]
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Voici Nalin Shah. Tout d’abord, permettez-moi d’offrir mes plus sincères félicitations pour un si bon ensemble de chiffres parmi cette tant d’incertitude. Je voudrais savoir quelle est la dernière position sur les centrales électriques en Inde et en dehors de l’Inde. Et quelle est la dernière position sur les prix du pétrole Ferro Alloys sur les marchés mondiaux, qui aussi, je veux dire, déterminer notre avenir?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier [3]
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Ashwin, dois-je?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [4]
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Oui. Tu peux prendre celui-là.
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur Financier [5]
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D'accord. Les centrales électriques en Inde et sont entraînées par la consommation captive d’alliages de manganèse et d’alliages chromés, respectivement, à Telangana et Odisha. Ils ont bien fonctionné après le verrouillage. Nous avons eu un revers pendant le lockdown pour avril et mai. Depuis juin, les opérations ont été assez stables. Et une partie du mois de mars a également été touchée.
En Zambie, les opérations n’ont pas été affectées. Les opérations se sont poursuivies à grande échelle. Il n’y a eu aucun impact sur les opérations. L’impact COVIDE n’était pas là, et les opérations sont toujours au niveau normatif là-bas.
En ce qui concerne ferro alloys, nous avions également réduit nos opérations pendant le verrouillage et commencé les opérations à grande échelle à partir du 1er juin. Donc, là aussi, les niveaux de production ont été à plein niveau dans les usines de Telangana et Odisha, et les mouvements ont eu lieu, respectivement, pour la vente directe d’alliages de manganèse dans les lots telangana et alliages chromés en vertu d’un arrangement commercial avec Tata Steel.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [6]
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d'accord. Alors, quel est l’impact, comme, en termes de prix, à la fois en Zambie ainsi que dans ce Ferro Alloys?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [7]
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La Zambie, c’est le pouvoir -- je veux dire, c’est notre entreprise d’énergie dédiée au réseau. Il n’y a pas de changement. Et en ce qui concerne les opérations indiennes, il y a eu une volatilité importante qui s’est observée dans l’industrie de l’acier et des alliages de ferro dépendants. Nous nous attendons à ce que ce genre de volatilité se poursuive encore quelques mois.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [8]
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Quelle est la position distincte en termes de -- cette année, disons, Q1, attendons-nous, je dirais, une sorte de dépréciation d’actifs ou de radiations extraordinaires, je veux dire, ou quoi que ce soit de ce genre?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [9]
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Il n’y aura pas de radiations. Mais de toute évidence, les coûts fixes n’ont pas été entièrement recouvrés pendant le verrouillage, de sorte que dans cette mesure, nous subirions des coûts plus élevés.
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Nalin V. Shah, NVS Brokerage Pvt. Ltd., Division de recherche - Analyste actions [10]
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d'accord. Mais vous ne vous attendez pas à une dépréciation d’actifs pour cela (inaudible)?
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Représentant d’entreprise non identifié, [11]
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non. Aucune déficience (inaudible).
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Operator [12]
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(Instructions de l’opérateur) La question suivante est tirée de la ligne de Mohit Kumar d’IDFC Securities.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de recherche - Analyste [13]
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Félicitations pour une bonne série de chiffres. Monsieur, première question, premièrement, monsieur, tout d’abord, le statut des créances à la fin du mois de mars 20 pour Maamba, et y a-t-il eu une certaine amélioration au cours de ce trimestre? Deuxièmement, monsieur, y at-il (inaudible) dans le communiqué de presse détaillé que vous avez mentionné - il a mentionné que vous êtes une sorte de tarif ou (inaudible). Il ya une discussion (inaudible) qui se passe? Et ou (inaudible) ont-ils soit un plan ou quelque chose avec le gouvernement zambien ou tout simplement (inaudible)? Et troisièmement, il ya tout à fait (inaudible) une hausse des tarifs en Janvier. Et aussi, je crois qu’ils ont également (inaudible) Copper Belt Energy Corporation fournit principalement à l’industrie, consommateur industriel, est-il prévu d’améliorer leur couverture financière? Pouvez-vous s’il vous plaît nous mettre à jour à ce sujet?
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Unidentified Company Representative, [14]
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Oui. Mohit, oui. Mohit, statut de la créance dans NCL, cette fois 279 millions de dollars au 31 Mars. Comme vous le savez peut-être, nous n’avons pas reçu le dernier versement en raison du paiement en vrac, qui -- pour lequel le dernier versement -- nous avons d’abord reçu les 47 millions de dollars, ce qui a également entraîné une augmentation des créances. Donc, le statu quo sur les créances à partir de maintenant.
Ashwin vous fera donc passer en revue les négociations tarifaires avec ZESCO et discutera de la position actuelle sur la hausse des droits de douane et de l’augmentation substantielle du paiement des créances à MCL.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [15]
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Oui. Non, je pense qu’avant de parler de ZESCO, juste pour préparer le terrain de ce que nous avons facturé et de ce que nous avons reçu, je pense que pour l’exercice 20, nous avions facturé environ 252 millions de dollars pour la vente d’électricité, et nous avons reçu 129 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 51 p. 100 de ce que nous avons facturé.
Mais si vous regardez cela de juillet 2016, lorsque nous avons démarré la centrale jusqu’en mars 2020, nous avons facturé 774 millions de dollars, et nous avons reçu près de 500 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 64 % à 65 %. Donc, la situation n’est pas comme - ce n’est pas le cas où nous n’obtenons pas d’argent de ZESCO. Je pense que, comme vous le savez probablement, les factures de NCL et reçoit environ 40 à 50 p. 100 du montant facturé mensuellement, ce qui est suffisant pour nos dépenses opérationnelles, O&M et ainsi de suite, mais ne suffit pas pour le remboursement de la dette et la distribution des actions.
Maintenant, pour le remboursement de la dette, nous avons reçu des paiements forfaitaires du gouvernement de temps en temps, mais ils sont plus difficiles à trouver aujourd’hui, compte tenu de la situation économique actuelle de la Zambie. Donc, ce que cela a fait, étant donné que nous n’avons pas été en mesure de -- je veux dire, nous ne recevons pas le montant mensuel total chaque mois, c’est l’augmentation du montant impayé qui augmente progressivement sur une base mensuelle. Et pour y remédier, je pense que l’entreprise a essayé de comprendre la situation, et quelle est la situation actuelle en termes de situation ZESCO et de la situation du gouvernement et de trouver une approche et un plan pour résoudre les problèmes auxquels nous sommes confrontés d’une manière très réaliste. Donc, une chose que nous avons commencée, c’est que, en ce qui concerne le tarif, c’est que nous avons entamé des discussions et des négociations avec ZESCO -- et gardez à l’esprit, c’est pour les tarifs futurs. Cela n’affecte pas le montant impayé pour le tarif actuel, mais c’est pour le tarif futur. Ces négociations et discussions sont en cours. Et je pense que l’objectif est d’établir un tarif réalisable, à la fois pour Maamba Collieries et pour ZESCO, afin de s’assurer que ZESCO est en mesure de payer la totalité de la facture sur une base mensuelle et à temps, et maintenant c’est à voir avec le tarif futur.
Et en ce qui concerne la totalité du montant impayé que ZESCO nous doit actuellement, cela nous a amenés à lancer essentiellement un processus qui mène à l’arbitrage avec ZESCO sur le non-paiement des cotisations impayées et les diverses violations de l’accord. Ce processus a également été soutenu par les prêteurs parce que nous n’avons pas été en mesure de faire leur -- le paiement principal pour le dernier remboursement, le remboursement de la dette et donc je pense que les prêteurs nous ont soutenus en prenant cette mesure contre ZESCO ou en lançant l’action contre ZESCO et le -- contre ZESCO pour récupérer le montant impayé.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [16]
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Ashwin, sur la révision tarifaire depuis Janvier, quel est le nombre effectif?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [17]
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d'accord. Donc, pour ce qui est de la révision tarifaire, oui, il y a eu pas mal de communiqués de presse en termes de hausse de 110 % en termes de tarifs commerciaux et résidentiels, ce qui représente environ 45 % des créances de ZESCO. Oui. La hausse a été effective à partir de Janvier. Mais malheureusement, il y avait 2 facteurs qui ont empêché ZESCO de vraiment récolter les avantages. L’un d’eux était le fait que le kwacha, qui est la monnaie locale là-bas, s’est déprécié de près de 35%. Et cette révision tarifaire concerne les créances kwacha, parce que les salaires résidentiels et commerciaux en kwacha. La dépréciation du tarif n’a donc pas aidé.
Et deuxièmement, la consommation d’énergie a également diminué assez fortement. Ainsi, net-net, bien que les tarifs aient augmenté pour le résidentiel et le commerce, les revenus de ZESCO n’ont pas augmenté proportionnellement.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [18]
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(inaudible) Corporation à partir de Juin - 1er Juin, je pense que c’était une partie substantielle, non? Et le client a révisé l’accord d’approvisionnement en vrac qui (inaudible) société principalement à l’exploitation minière de l’industrie, ai-je raison? Et que (inaudible) financier.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [19]
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Donc je suis désolé, quelle est la question ? Je n’ai pas entendu la question.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Division de la recherche - Analyste [20]
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non. La question est, avez-vous un plan approximatif sur quel genre d’impact aura sur le paiement aux finances de ZESCO avec l’appropriation de la prudence (inaudible)? S’améliorera-t-elle considérablement? Ou sera-ce quelque chose de très progressif?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [21]
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Vous voyez, je pense que nous considérons cela comme une évolution positive. Je pense -- oui, le cuivre CEC Copperbelt Energy Corporation et ZESCO avaient conclu un accord d’approvisionnement en vrac à long terme et la CEC facturait à ZESCO un taux de reeling assez élevé pour fournir à un grand nombre de mines, de zones résidentielles et commerciales de la ceinture de cuivre. Alors maintenant que l’accord d’approvisionnement en vrac a pris fin, et ZESCO a indiqué qu’elle était prête à fournir directement afin qu’elle puisse tirer parti de certains de ces taux de baisse et augmenter leurs marges. Nous voyons donc qu’il va y avoir un impact positif en termes de revenus que ZESCO va obtenir parce que maintenant ils vont obtenir beaucoup des mines et ainsi de suite directement sans encourir un taux de reeling très élevé. Mais le chiffre exact et le nombre n’est pas encore déterminé parce qu’il ya encore un certain nombre de discussions qui sont en cours entre la CEC et ZESCO et le gouvernement en termes de reeling et ainsi de suite.
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Operator [22]
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(Instructions de l’opérateur) La question suivante porte sur la ligne de B.R. Nahar de Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.
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Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste, [23]
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Félicitations pour l’excellent nombre. J’ai deux questions. La première est que si l’entreprise -- l’exploitation zambienne est capable de l’exploiter en dollars, quel que soit l’argent que nous obtenons, elle peut être dans la monnaie locale. Alors, si le pays a un taux de change suffisant en dollars pour envoyer l’argent hors de la Zambie? Et la deuxième question concerne également l’exploitation de Colliery, les exploitations minières, qui ont donné de très bonnes performances au cours du trimestre et de l’ensemble de l’année. J’ai donc dans ce domaine ces deux questions que comment est le potentiel? Combien pouvons-nous augmenter pour obtenir la plus grande quantité de charbon vendue directement? Et si la réalisation que vous obtenez dans la monnaie locale, encore une fois, la même question, si cela est suffisant pour faire le coût local? Ou sommes-nous en mesure de remettre hors de la Zambie en dollars?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [24]
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Oui. En ce qui concerne notre filiale zambienne, Maamba Collieries Limited, il y a deux parties de l’entreprise comme vous l’avez indiqué. L’un est le côté puissance et l’autre est le côté minier. Heureusement, les deux verticales, tant l’énergie que l’exploitation minière, sont des créances qui sont en dollars. Donc, nous facturons en dollars et nous recevons en dollars. Donc, il n’y a vraiment pas d’exposition forex là-bas. Et cela inclut l’exploitation minière, soit dit en passant. Lorsque nous vendons du charbon à l’entreprise et au consommateur, nous facturons en dollars et recueillons en dollars. Ainsi, notre exposition aux fluctuations du forex ou à la capacité du gouvernement zambien à se convertir en dollars n’existe pas vraiment.
Maintenant, en ce qui concerne les opérations minières, comme vous l’avez dit à juste titre, elles se sont plutôt bien comportées, en raison de la réduction des coûts que nous avions effectuée au cours de la dernière année et de l’efficacité de l’exploitation minière qui s’est considérablement améliorée. C’est donc, en soi, une entreprise assez rentable. Et oui, nous sommes en train d’augmenter la production de charbon, afin que nous puissions répondre à des ventes extérieures plus importantes, afin que nous puissions obtenir plus de revenus. Nous sommes en train d’ouvrir une nouvelle fosse, qui sera essentiellement la restauration à des ventes extérieures, qui apportera un peu de revenus supplémentaires.
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Bachh Raj Nahar; Mili Consultants & Investments Pvt. Ltd.; Analyste, [25]
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Alors, puis-je ajouter mon point, un de plus, que quel est le potentiel en termes de marge de manœuvre disponible pour augmenter la production de charbon et de vente sur le marché local?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [26]
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Oui. Non, je veux dire -- voyez, en termes d’augmentation de la production, comme ce que je viens de mentionner, nous prévoyons de le faire en ouvrant une nouvelle fosse. Lorsque vous ouvrez une nouvelle fosse, vous pouvez essentiellement extraire plus de charbon.
En ce qui concerne le marché actuel étant en mesure d’absorber plus de charbon, il ya certaines limites parce qu’aujourd’hui tous les grands acteurs, les sociétés de ciment et ainsi de suite qui consomment actuellement du charbon achète de Maamba Collieries Limited. Bien qu’il y ait encore plus de place pour augmenter le commerce de gros, nous nous en sortons plutôt bien pour ce qui est de capturer la plupart des clients consommateurs de charbon. Alors oui, il y a une légère occasion pour nous d’augmenter les revenus du charbon extérieur, oui.
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Operator [27]
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La question suivante est tirée de la ligne d’Ayush Mittal de Mittal Analysis Pvt. Ltd.
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Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste, [28]
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Monsieur, je pense que le suivi de l’entreprise depuis un certain temps maintenant et si nous voyons au cours des deux dernières années, les problèmes de créances ont juste continué à augmenter avec le temps qui passe. Et aujourd’hui, nous avons une énorme quantité de créances impayées, et nous n’avons pas été en mesure de remplir l’obligation de la dette, aussi. De façon réaliste, quelle est la résolution que vous examinez lorsque vous êtes en discussion avec le gouvernement, parce qu’en passant par les articles et le développement, il semble que ZESCO est vraiment -- ils ne pourront peut-être pas aussi payer des paiements à l’avenir. Quelle est la solution que vous regardez?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - PDG et directeur [29]
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Oui. Donc, pour ce qui est des créances, comme je l’ai déjà mentionné, je pense, essentiellement, ce que nous examinons, c’est un plan de paiement très concret de la part de ZESCO et du gouvernement. Et pour y parvenir, nous passons par là ou nous avons lancé un processus qui mène à l’arbitrage à Londres. Et cela concerne les créances impayées. Et pour aller de l’avant, comme vous l’avez dit à juste titre, il n’est pas durable que nous facturions ce que nous sommes actuellement et ZESCO ne peut pas payer et le montant à recevoir augmente d’un mois sur l’autre. C’est pourquoi nous avons lancé cette renégociation tarifaire où des consultants ont été engagés de part et d’autre, et nous essayons d’arriver et d’atteindre un tarif, avec lequel Maamba peut travailler, où il assure suffisamment d’argent pour OpEx, pour le service de la dette, et pour les rendements des capitaux propres, tout en assurant que ZESCO peut nous payer ce montant sur la base de tout ce que le nouveau tarif est en totalité sur une base mensuelle.
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Ayush Mittal; Analyse Mittal Pvt. Ltd.; Analyste, [30]
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Mais nous devrons prendre la coupe de cheveux sur les créances passées dans un tel cas?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [31]
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No. So that is something that we won't -- at least for now we won't be taking. In fact, ZESCO has also acknowledged the current receivables amount that is outstanding, inclusive of the interest amount. Whatever tariff renegotiation we're talking about is going to be for the future.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [32]
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And what is the time line for this arbitration that we are talking about because -- yes.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [33]
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Yes. As you probably know, these arbitrations, they take a while, although the matters may be simple, they do take a while. So I think we are forecasting about 1 to 2 years in terms of the outstanding amount and arbitration. But the tariff negotiation that we are conducting with ZESCO, we foresee that happening in a much quicker time.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [34]
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Sorry. Just to get a better understanding on this, so since this arbitration doesn't happen -- comes to a final outcome or something, what happens in the meanwhile on our loan obligation? In what way are we obliged? What are the risks on that?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [35]
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No. See, we have a -- we service our debt twice a year, okay? Once every 6 months. And the way it's been working is we have been getting about $9 million on a monthly basis. And come time for every 6 month, we do -- normally, the government is supplementing with additional amount so that we can meet our loan obligations. As of date, we have made 6 successful principal and interest repayments.
Now what has happened recently is because of the current dire economic situation that the government has also been facing a lot of liquidity issues. So they weren't able to really top-up what ZESCO was giving so that we could meet our complete principal and interest obligation.
So while the arbitration continues, we are still going to be seeking assistance from ZESCO and the government to give us sufficient funds to meet our loan obligations. And while I say this arbitration could take up to 2 years and so on, we are hoping that this process will yield to some kind of payment plan or result in a much earlier time frame. It doesn't mean we have to go to the end of arbitration to come to a result that's workable for both parties.
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Ayush Mittal;Mittal Analysis Pvt. Ltd.;Analyst, [36]
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No. Actually, what I'm trying to understand, like, as of today, we are not -- we have written in the press release that we have not been able to make the payment to the debtors-- to the lenders. And now that given this thing continues for a year, the mismatch, what risk do we have on the company from the lender side?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [37]
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Yes. So actually, this arbitration, this move has emanated with the blessing of the lender. Because we have not paid the last obligation, I think we were looking at different avenues and recourses that Maamba could take against ZESCO. And so this has been done in coordination with all the lenders. And I think the lenders have blessed the approach of initiating arbitration against the outstanding amount.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [38]
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Just to supplement what Ashwin said, you see, it is a multi-prong approach that the company has been adopting. Once you tackle the receivables, so we talk about receivables up to a finite point beyond which the new tariff regime will take over. And we hope that the receivables will stop accelerating from then off. That could happen in the near future.
The second part is in terms of debt service, we have actually engaged the lenders on this process. Essentially, what happens is it will be a cash flow driven approach going forward, and lenders are [seized out the matches]. So what we plan to do is to seek some kind of a loan restructuring or a balanced installments, including plausibly a slight extension of the tenor of the loan, without impacting either the ratios or the returns on a larger scale.
So the lenders, they have appreciated that point because actually everybody is seized out for what is happening in Zambia. And they see that this is the right approach. And they are also looking at that proposal, which is then (inaudible) proposal which we have. So we hope all these things will fall in place over the next few months because any process requires a lot of action from the lenders, which is comprising of 8 lenders from China and Africa. So we hope these things would be resolved (inaudible) because everybody in a few months' time.
But as far as the payment receivables is concerned, as Ashwin said, this could be a long-term solution. But what we hope to achieve is to have a certain finite time line for getting those loans discharged once were agree for all these things. So that would happen in a few months.
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [39]
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Yes. And just to kind of add, while we are talking of receivables, what the company has achieved is, actually, you may be aware that the O&M services is generating revenue for Nava Bharat Ventures that we are providing to Maamba Collieries. That the company has successfully managed to increase the fees, their monthly fees, which is going to result in approximately a slightly higher number.
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Operator [40]
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The next question is from the line of Bhavesh Chauhan from IDBI Capital.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [41]
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Sir, again, on this Maamba Collieries, I would like to know now, sir, at what point do we take a write-off from these receivables because these receivables continue to mount? So what is the auditor's opinion on this?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [42]
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Sultan?
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Sultan Baig, Nava Bharat Ventures Limited - CFO [43]
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Bhavesh, we do not anticipate any write-off on this receive because this entire debt has been acknowledged by ZESCO in writing along with the interest that's due on the receivables. So we do not see any write-off from this at this point of time. But taking into consideration the long time that it takes for us to receive receivables, we have provided for an expected coverage loss because of the delay in realizing the receivables. So this year, we have provided for an ECS of $22 million on the receivables, taking into consideration the outstanding amount is about 1 year old and discounting at 8%. So we have made a provision, which is a (inaudible) provision on the ECS for $22 million. At the same time, we do not see any write-off of these receivables.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [44]
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Okay. And sir, with regards to ZESCO, is it possible to divert our electricity supply to some other party? Or is ZESCO only option for us considering that they are not paying on time?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [45]
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Yes. Well, the government has -- we have a power-purchase agreement with ZESCO. Now the question is, yes, we can -- the government did approve open access during the later part of last year. So the option is available, but we need to keep in mind that because of the power-purchase agreement that we currently have with ZESCO, we have a government guarantee, okay? So if we decide to now start selling a part or portion of the power to other suppliers or other independent players, we will have to -- the government guarantee will essentially be diluted to that extent. And that forms a big security that a lot of the lenders and we take comfort in; one of the reasons why the government is always -- has been forthcoming to provide additional funds. So yes, I mean, the option is available, but I don't think the time is now where we start looking at other options and entities where we're selling directly.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [46]
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Especially then the power-purchase supply agreement of CEC has been determined. And ZESCO has started billing directly to the -- some of the copper companies. Our expectation is that ZESCO has a better revenue profile now and also going forward than before. So we have to see that how this present performance will happen even or not.
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Bhavesh Chauhan, IDBI Capital Markets & Securities Ltd., Research Division - Analyst [47]
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That was helpful. Just lastly, what would be the weighted average cost of ZESCO's electricity rate that the supplier like you supply to them? Is it above us or it below us or it is somewhere around our realization which is around 0.10?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [48]
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0.10 is a little higher than their average realization. But then their full cost could be lower. We don't have full detail, but there has been a separate study undertaken by Energy Regulatory Board, they (inaudible) study. We hope that would actually bring out all these facts, which essentially means on a one-on-one basis, there is no mismatch because it's a full cost versus full revenue. But there could be other issues, which seem to be affecting ZESCO's operations, mostly on the administration side. So we don't know yet, but we'll see that surely.
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Operator [49]
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The next question is from the line of Ajay Jain from (inaudible) Investment.
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Unidentified Analyst, [50]
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Yes. Now my question is, what is the credit risk of ZESCO and what is the default risk of the Zambian government?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [51]
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Je ne pense pas que nous ayons atteint ce genre de situation parce que, comme vous l’avez probablement vu, le gouvernement zambien a pris des mesures proactives pour que ses problèmes budgétaires soient réglés. En fait, ils vont -- ils passent eux-mêmes par un programme de restructuration. Je ne pense donc pas que nous soyons à la recherche d’une situation où le gouvernement ou ZESCO sont complètement défaillants. Ils ont des problèmes actuellement dans le respect des obligations de paiement, mais je ne pense pas qu’il viendra à un point où ils vont complètement fermer.
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Unidentified Company Representative, [52]
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Et pour ajouter ce que GRK, monsieur, a dit, le gouvernement zambien, je pense, a une quantité importante d’actifs, qui ne sont pas encore débloqués. Nous ne voyons donc aucun risque de crédit dans la mesure où le gouvernement zambien ou ZESCO.
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Unidentified Analyst, [53]
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Une autre question. Sur l’échelle de 0 à 10, quelles sont les chances que NCL soit nationalisée ou reprise par le gouvernement zambien? 0 étant 0 chance.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [54]
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Vous voyez, le gouvernement exécute un gouvernement performant. Nous n’avons pas besoin d’aller par (inaudible) où le (inaudible) a exigé ce genre d’action par le gouvernement. Mais ce que nous voyons, le gouvernement zambien a respecté le siège des documents qu’ils ont signés au nom de ZESCO et aussi sur l’entreprise. Donc, nous ne voyons pas que toute sorte d’action (inaudible) étant prise comme ça. Je ne pense pas que ce soit une question de discussion.
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Analyste non identifié, [55]
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Y a-t-il eu un événement passé ou une certaine situation avec une autre entreprise? Avec une autre soci été, pas avec la nôtre ?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [56]
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Donc rien qui est placé de la même façon.
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Analyste non identifié, [57]
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Ou ont-ils manqué à d’autres obligations?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [58]
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non. Dans le sens de (inaudible)?
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Analyste non identifié, [59]
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Oui.
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [60]
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Je pense que oui, ils ont été retardés. C’est largement rapporté ainsi.
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Analyste non identifié, [61]
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d'accord. Une autre question est, quelle est la pénétration de l’énergie solaire en Zambie? Et est-ce une menace pour nous ?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Directeur exécutif [62]
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Ils ont été en cours d’un programme de retombées. Mais c’est -- mais une petite partie de la demande totale des joueurs. Elle est plus dictée par d’autres considérations. Je ne pense pas que cela compléterait notre substitut une puissance de base comme ce que nous avons.
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Operator [63]
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(Operator Instructions) The next question is a follow up from the line of Mohit Kumar from IDFC Securities.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [64]
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Sir, firstly, the ferrochrome business (inaudible), it was going to expire in March '20. It was extended up to September '20, if I correctly remember. And I believe that Tata Steel has already won just this [kunda] mine. Is there any sort of renewals which are happening for this ferrochrome conversion arrangement?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [65]
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Yes. I think with respect to our Orissa ferrochrome operations, fortunately, there has been a degree of stability during this very volatile time. The current conversion agreement that we have with the Tata is going to run until December of this year. And owing to the fact that, yes, Tata have won various chromite ore mines, we are in discussions and negotiations with Tata on a new conversion agreement that could commence in the part of next year. And we are looking -- at all indications point towards a fairly long-term agreement with them.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [66]
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Understood, sir. Secondly, so on Telangana, power-purchase contract, I think we had contract which expired on March 20, and I think there was shortage of demand from Telangana. So do you think final reconciliation which have happened for the (inaudible) supposed to pay for the time period? Or is there something which you can update on that?
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Unidentified Company Representative, [67]
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Yes. Mohit. Yes, our PPA is Telangana (inaudible) expired on 31st March. At the end of the PPA, taking into consideration the availability of the plant during the PPA and the actual withdrawal of Transco, we have arrived at the compensation which the Transco is liable to pay to us. We have raised an invoice. But as you know, generally, these negotiations with Transco for settlement of optic compensation takes a very long time. So we have not recognized any of this revenue in our books. We'll recognize it on a receipt basis only. We don't anticipate that it will be settled in the next couple of months. I think it will be -- taking into consideration the current situation with the COVID and all the other factors, availability of the funds with the state governments, we anticipate that it will be (inaudible) in the year '21.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [68]
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And then, thirdly, on the interest which we've booked on the receivables from Maamba, at what rate we have booked? And is it completely booked out, so there's nothing left -- can you confirm that?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [69]
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Yes. It's completely booked. As of March 20, it's completely booked. It's at 8%, I think.
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Unidentified Company Representative, [70]
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8%. We think...
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [71]
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(inaudible)
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Unidentified Company Representative, [72]
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Yes. This is as per the terms of the PPA.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [73]
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Sure, sir, understood. Sir, lastly, given the fact there is hardly an players for coal linkage, there's hardly any competition, how are you looking to tie up something under a long-term linkage or maybe acquire mines given the fact that the interest on the coal linkage (inaudible) coal mines are pretty low and we can get it at a decent rate?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [74]
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Yes. In fact, efforts are underway for both the 150 megawatts, which is under subsidiary as well as for the second 60 megawatt unit at Orissa.
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Mohit Kumar, IDFC Securities Limited, Research Division - Analyst [75]
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Okay, sir. This is -- you're trying to linkage as well as mine. Am I right, sir?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [76]
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Breaking, not mine, actually. It's only (inaudible) linkage under (inaudible) scheme is what we are pursuing.
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Operator [77]
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(Operator Instructions)
The next question is from the line of Srivatsa, Venkatachalam from UTI Mutual Funds.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [78]
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Congrats for a good set of results. I have 3, 4 questions. So first is, we did talk about divestments for a fairly long period of time. And obviously, I understand that the current scenario, it's very difficult. But may I know in what stage we are with regard to our key assets, which we have identified, which included the land as well as the sugar business, which we have now discontinued. I mean have you started negotiating or we are still yet to call for tenders? Or is the asset ready to be sold once the situation improves, if you could just update us on that, sir?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [79]
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Yes. So with regards to the divestment, like you rightly said, this is not the best of time for us to close on anything. We have the sugar asset, which has recently become available. So I think we're looking at various options to unlock the value, both for the assets and the land. And the same applies to the Dharmavaran piece of land, which is about 150 acres that we have there, including -- which is inclusive of a 20-megawatt power plant where we're looking at various options, including joint ventures or for developments or outright sales. But I don't think we are in any stage right now where we can -- where we anything finalized or anything concrete. But yes, markets right now are pretty bad given the current situation. So we think it will take a little longer time.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [80]
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Sir, my question was more, if I take that land, I think you had also indicated some land in (inaudible). I mean is the land ready? I mean if tomorrow you identify a buyer, can the transaction be concluded? Or there is some other process we need to do with the land in terms of transferring the land use or some other kind of process?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [81]
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No. As far as the Dharmavaran and sugar plants are concerned, probably that's -- time lines are more determined on the current impact of COVID. As far as (inaudible) land is concerned, there is a small process, but it's not a longer process. Again, it got halted because of this COVID-19 disruption. We hope even that process to be done in the next couple of months, by when if the market improves, then we can get into a straight deal. That's our situation.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [82]
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And this sugar is a completely integrated unit? Or it is just a -- only a sugar-processing unit?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [83]
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It's integrated. Well, fully integrated in terms of alcohol in it, I mean ethanol, you need and (inaudible) of power. So all 3 are there. In fact, ethanol, which has been driving the profitability, to some extent, with base sugar not yielding the required (inaudible).
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [84]
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Right. And sir, the second question I had was on the status of our Indian subsidiary that (inaudible), which is having that independent power plant. So given the current scenario where merchant rates are low and there is a lack of demand and (inaudible) visibility is not there, what is the near to short-term outlook on that for the next 1 year? And I think in one of the meetings with you, I mean, Prasad sir, you had also indicated that we are in talks with some captive players for when to take a stake and make it the captive. So any thoughts on that for subsidiary, sir?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [85]
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(inaudible)
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Unidentified Company Representative, [86]
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Yes, sir. So we've been in discussions with captive consumers for interlinked group captive mechanism for the Nava Bharat energy, 150-megawatt IPP. So we are at fairly advance stage of discussions. We hope that it can be concluded with the approval from the Transco in the next few months, so which may give us a permission for this entity for the next couple of years. So we are evaluating options and we are at advanced stages of discussions.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [87]
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Right. And the third question was on the debt side, on the stand-alone, it's come to INR 250 crores. So I don't know what was the figure in that Nava Bharat Energy, but if I look at the ex Zambia, what would be the debt? And is there any further plans to reduce the -- I mean, the debt in the current year? Or will it remain at the current level if I look it on an ex Zambia basis?
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Unidentified Company Representative, [88]
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Indian debt, we are not planning to take any new debt in the current year. And whatever the installments you asked for the repayment mechanism, we are going ahead and clearing it in the current financial year.
By end of this financial year, March 2021, we will see some reduction from the current levels. And one of the reasons for slightly increase in the March 31 number was also because of the higher utilization of the working cap, not under long-term debt.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [89]
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Okay. And sir, you also did mention that you have got some hikes in that O&M. And so is there any big outstanding pending on that O&M fees that we have charged to the Zambian entity? I mean like the normal debtors or that is being cleared as per the process?
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Unidentified Company Representative, [90]
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That's been cleared. There are no outstanding from that amount. It's part of the regular operating expenditure of the plant.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [91]
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Okay. And sir, what would be the total fees that we would have received last year in INR terms or USD terms?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [92]
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Well, last year, our fees, I mean, on a stand-alone basis, I think, was about $10 million, which is set to go up to about $5 million -- by $5 million this year. So we are talking about $115 million appreciation happening this year.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [93]
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And you're saying there is no outstanding on this fee. We have been getting it -- I mean, like, this revenue has been serviced regularly?
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Gorthi Rama Krishna Prasad, Nava Bharat Ventures Limited - Executive Director [94]
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Yes. This is a monthly payment. So we get it every month.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [95]
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Right. And thirdly...
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [96]
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I think it's important to note that all the operational expenditures from Maamba has being serviced on time, including the other contractors and so on.
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Venkatachalam Srivatsa;UTI Mutual Funds;Analyst, [97]
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Right. And firstly, I think the point is, if I really look at the share price performance for the last 3, 4 years, it's been a very big underperformer, and it's largely because of the fact that we have not been able to collect the receivables in Zambia. So today, the market is actually not giving any value to the Zambian venture, where we have invested probably more than $200 million. So up to what point you will come out and take some action on this, either exploring the sale? Because as a shareholder, it is not yielding us anything for the kind of money that we have invested. I mean if you look at the value distribution in the last 3 years, which is seen by your share price, it is clearly because of this investment where we are not able to monetize. So as a management, you -- I mean, there has to be some time limit. We just can't go back to them and delay it.
I mean the process is just getting elongated by every year, every 2 years. And again, probably 2 years down the line, if the situation is the same, we'll be back to square one. So is there any time limit which the management has put or your Board has put that? After that, let's try to explore the sale and let's get the money back because it's -- I mean from a shareholder's perspective, this is not yielding anything for us?
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Ashwin Devineni, Nava Bharat Ventures Limited - CEO & Director [98]
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Yes. No. I think let me just state 2 facts. One is it's not a case where it's not yielding anything for the shareholders right now because, like you talked about the O&M services, we do get that on a monthly basis, and that does form a significant part of our stand-alone profits that we are disclosing on a quarter and on a yearly basis. So that revenue does come into the company as what Mr. GRK said about $60 million.
Now over and above that, I think it's important to note that the project finance was done on a limited to nonrecourse basis. And there are no more financial commitment or obligations from the parent company's side or Nava Bharat Ventures Limited towards Maamba Collieries, okay? So yes, I mean, it has taken longer than we had expected. But unfortunately, the economic situation has gone -- has become pretty bad in terms of the country and ZESCO. And it is for that very reason that we have initiated this arbitration process, which is the first of a legal process. So I think it's too early to talk about things such as stake sale and so on because we are getting revenue from the operation.
Yes. We're not getting equity re
source :
https://finance.yahoo.com/news/edited-transcrip t-nabv-ns-earnings-095058 660.html?guce_referrer=aHR0cH M6Ly9ndWNlLnlhaG9vLmNvbS8 &guce_referrer_sig=AQAAAI bw7MrqkJgeVvshbEIR2eLdABc 39Rahoe_rTstdlkD8Xa9g-qR7 eoqHmQUwP8YrzvcXoZZKlvt8p 5mw4uOnzVUmcxnijnjh53bB_W w0w10LLIYKByTmOKbBQSRSOsn hV3EGKyP8puuM3nkULrcWXwba bBkPwCkahykcPyCyioSy&_guc _consent_skip=1596492848
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Edité le 04/08/2020 à 00:15
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