(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont confirme son opinion 'accumuler' sur Store Electronic Systems et fixe l'objectif de cours à 11,5 euros, avant la publication des résultats semestriels, mercredi prochain.

Le groupe a indiqué fin juillet que sa rentabilité au premier semestre 2013 sera inférieure à celle du second semestre 2012, du fait des coûts de développement à l'international (notamment en Amérique et en Asie Pacifique).

En revanche, une inflexion positive de la rentabilité devrait avoir lieu au second semestre, grâce à la poursuite d'une forte croissance à l'international (qui représentera plus de la moitié du chiffre d'affaires).

Suite à la publication du chiffre d'affaires du premier semestre, meilleure que prévu, l'analyste table désormais sur un chiffre d'affaires 2013 de 72 millions d'euros (contre 70 millions), en croissance de 14,2%.

En revanche, il ajuste à la baisse la marge opérationnelle 2013, à 7% (contre 12%), compte tenu de l'avertissement émis pour le premier semestre, ce qui le conduit à réviser en baisse de 38% le BPA 2013. Le BPA 14 est également ajusté de -18%.

Concernant le premier semestre, Gilbert Dupont attend un résultat opérationnel de 1,7 million d'euros (-42%), soit une marge opérationnelle de 5% (-4,8 pts), et un résultat net part du groupe de 1,3 million d'euros (-38%).

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