(CercleFinance.com) - Société Générale a abaissé sa recommandation sur Store Electronic Systems d''achat' à 'conserver' avec un objectif de cours ramené de 13 à 11 euros.

Le courtier exprime ses inquiétudes quant à une baisse des marges qui lui semble 'en partie structurelle'.

SG doute que le titre puisse surperformer dans un contexte où (1) l'évolution du chiffre d'affaires devrait être peu dynamique et (2) le marché devrait s'interroger sur le niveau de marge opérationnelle à terme.

Le broker fait d'ailleurs remarquer que l'équipe de direction du spécialiste de l'étiquetage a fait preuve d'une certaine prudence concernant les prochains trimestres.

Sa prévision de bénéfice net par action (BNPA) retraité pour 2012 est par conséquence abaissée de 21% alors que nos prévisions 2013 et 2014 sont réduites d'environ 10%.

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