(CercleFinance.com) - Oddo dégrade aujourd'hui sa recommandation d'' achat ' à ' alléger ' sur le titre Vranken Pommery, tout en abaissant son objectif de cours à 33 euros (contre 40E), après la publication de ' résultats 2010 très décevants '.

Le bureau d'études fait en effet part d'une forte déception sur les résultats 2010 avec un résultat opérationnel courant à 38.4 millions d'euros contre 46.5millions dans ses attentes et un consensus à 47 millions.

En première lecture, l'écart proviendrait d'une contribution plus faible qu'attendu de Listel - consolidé pour la première fois - et d'une très faible hausse des résultats du champagne, explique l'expert, qui ajoute qu'après une opération Listel fortement dilutive, la confiance des investisseurs risque d'être à nouveau écornée.

' Ces éléments ainsi que le parcours honorable du titre depuis 9 mois (+20%) nous incitent à passer à Alléger contre Achat ', conclut l'analyste.

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