par Benjamin Mallet

PARIS (Reuters) - Veolia Environnement publie des résultats 2008 en baisse et annonce qu'il donnera la priorité à la génération d'un cash flow positif en 2009 (après dividende) grâce notamment à une réduction des investissements et des coûts.

Le numéro un mondial des services à l'environnement, pénalisé par certaines de ses acquisitions et dont les activités dans les déchets industriels subissent les effets de la crise, a également annoncé qu'il portait son programme de cessions d'actifs à près de trois milliards d'euros sur 2009-2011.

Auparavant, il prévoyait au moins 1,5 milliard d'euros de cessions d'actifs à échéance 2009. Sur ce seul exercice, le programme de cessions devrait désormais s'élever à au moins un milliard d'euros, après 761 millions en 2008.

Le groupe a enregistré en 2008 un résultat net part du groupe de 405 millions d'euros (-56,4%) après une dépréciation de Veolia Propreté Allemagne (avec Sulo notamment) de 430 millions d'euros, tandis que le résultat net récurrent s'est élevé à 703 millions (-24,1%) avant dépréciation.

La capacité d'autofinancement opérationnelle du groupe a progressé de 2% à change constant (-0,6% à change courant) à 4.137 millions d'euros et son chiffre d'affaires a crû de 13,4% à 36.205 millions (+9,6% en croissance organique).

Le P-DG Henri Proglio a souligné lors d'une conférence téléphonique que le groupe avait subi une série de facteur négatifs en 2008 : "les désordres monétaires, des évolutions des prix de l'énergie particulièrement volatiles, des conditions climatiques défavorables et l'impact de la crise mondiale qui a été ressenti en particulier au dernier trimestre dans l'activité propreté."

Veolia Environnement envisage un dividende stable au titre de 2008 à 1,21 euro, alors que son P-DG prévoyait encore fin janvier de proposer une hausse de 10%. Ce dividende sera payable en numéraire ou en actions.

LES CESSIONS NE CHANGENT PAS LA STRATÉGIE

"Le conseil s'est réuni hier, nous avons longuement évoqué les termes (du dividende) et le fait de maintenir un dividende stable a paru une mesure à la fois appropriée aux circonstances actuelles et en même temps cohérente avec la situation économique", a déclaré Henri Proglio.

Selon le consensus Reuters, les analystes attendaient en moyenne pour 2008 un résultat net récurrent de 745 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 36.278 millions.

Après avoir ouvert en baisse de près de 6%, le titre Veolia progressait de 2,01% à 16,27 euros vers 9h20 alors que l'indice sectoriel avançait dans le même temps de 0,72%.

Le groupe prévoit de réduire ses investissements nets d'au moins 1,6 milliard d'euros en 2009 par rapport à 2008, soit une enveloppe maximale de deux milliards.

Il a en outre identifié des réductions de coûts à effet 2009 d'un montant de 280 millions d'euros, dont 180 millions dans le cadre du plan "Efficacité 2010" et 100 millions d'euros au titre du plan mis en oeuvre dans la division propreté.

Veolia se fixe au total pour 2009 un objectif d'une capacité d'autofinancement opérationnelle après investissements nets d'environ deux milliards d'euros à change constants.

Evoquant le programme amplifié de cession d'actifs, le directeur financier Thomas Piquemal a souligné : "Ce plan n'est pas une remise en cause stratégique du groupe. Il s'agit soit d'actifs non-performants, soit d'actifs arrivés à maturité dans lesquels nous pouvons attirer des partenaires, soit d'actifs très bien implantés localement qui attirent naturellement des partenaires."

OBJECTIF DE ROCE MAINTENU "À MOYEN TERME"

Henri Proglio a pour sa part indiqué : "Nous sommes déjà pour certains actifs en discussions (...). J'ai tout à fait confiance dans notre capacité à réaliser le programme sans jamais brader les actifs malgré la conjoncture."

Au sujet de l'objectif de retour sur capitaux employés (ROCE) après impôts de 10% fin 2010, confirmé en octobre, Thomas Piquemal a déclaré : "Notre objectif de ROCE est confirmé à moyen terme."

"Les principales acquisitions réalisées en 2007 et 2008 étaient dans le secteur de la propreté, qui est aujourd'hui pénalisé par la conjoncture (...). Est-ce que (l'objectif) sera atteint en 2010 ? Nous ne pouvons pas aujourd'hui nous engager sur cette date mais à moyen terme nous le ferons."

Avant la publication de vendredi, Veolia avait revu deux fois à la baisse ses prévisions depuis juin, remercié son directeur exécutif et financier en janvier et vu son cours de Bourse plonger de 64,4% en 2008.

L'endettement financier net du groupe s'élevait à 16,5 milliards à fin 2008 contre 15,1 milliards à fin 2007, pour un ratio d'endettement financier net de 3,6 contre 3,3.

Edité par Benoît Van Overstraeten

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